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尽管价格大幅回调 比特币仍被普遍视为低估资产
尽管比特币在去年年底经历了价格大幅下跌，但它依然被市场评价为“处于低估状态”。尤其是机构投资者的信心依然坚实，市场对2026年行情反弹的预期正在增强。
根据一项联合调查，在接受调查的机构投资者中，有70%认为比特币处于“低估状态”。尽管比特币价格自去年10月初的峰值回落了约30%，但市场情绪仍将其视为一项具有吸引力的资产。在普通投资者中，亦有60%持相同看法。
调查显示，无论是在机构投资者还是普通投资者群体中，大部分受访者在市场大幅回调期间选择维持或增加了比特币的头寸。具体而言，62%的机构投资者和70%的普通投资者表示，自去年10月以来，他们保持了原有持仓或进一步增持。
然而，市场参与者对市场周期的判断正在发生变化。约四分之一的受访者认为市场已进入“熊市调整阶段”，该比例较上一季度显著上升。其主要原因被归结为山寨币带动的市场杠杆率骤降以及中等市值代币的表现疲软。
投资者保持建设性观点 市场基础更趋健康
尽管如此，投资者对比特币仍保持着“建设性的视角”。有分析指出，加密货币市场正以更为健康的状态进入2026年，过去一个季度过度的杠杆已被清除，市场体质得到恢复。
实际上，比特币的市场占有率在第四季度小幅上升，显示出相对于其他山寨币的持续吸引力。比特币期权交易量已超过永续合约，并且看跌期权相对于看涨期权的偏斜指标持续为正，反映出市场对下行风险的规避需求增加。
外部宏观环境也对投资情绪的恢复产生了积极影响。去年12月美国消费者价格指数保持稳定，同时模型预测显示上一季度实际国内生产总值增长强劲。市场普遍预期，美联储潜在的降息路径将对风险资产，尤其是加密货币，构成趋势性利好。
机构参与度提升 年轻投资者配置偏好显著
此外，美国的数字资产立法动向也增强了投资者的信心。监管框架明确化的努力，正提升市场对复苏的预期。报告指出，业界确信将建立起能够促进行业发展的清晰政策框架。
机构参与加密市场的趋势从多项指标中得到验证。一项独立调查显示，在2025年，将加密货币纳入客户投资组合的财务顾问比例显著上升，其中注册投资顾问采用数字资产的比例更高。
同时，年轻投资者配置于包括加密货币在内的“非传统资产”的平均比例远高于年长投资者。尽管交易所交易基金市场近期出现资金外流，但整体机构需求依然稳固。链上数据亦印证了这一点：短期内的比特币流通量大幅增加，而长期未动用的供应量则小幅减少，呈现出“短期分散加长期持有持续”的结构性重整。
风险因素犹存 市场前景谨慎乐观
当然，风险因素仍然存在。美国就业市场增长步伐在2025年显著放缓，这被分析为受生成式人工智能扩散带来的结构性变化影响。此外，地缘政治紧张局势可能刺激能源市场，进而抑制投资情绪。报告警告称，若出现能源价格飙升、地缘政治风险扩大或通胀反弹等情况，市场对风险资产的偏好可能会转向更为保守。
尽管如此，市场分析机构仍保持乐观展望，认为加密货币市场正以更健康的状态步入2026年。当前，七成机构投资者认为“比特币被低估”，以投资者信心为支点的反弹可能性正日益增大。
