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加密分析师Diana（X平台账号@InvestWithD）指出，近期链上数据显示中心化交易所持有的XRP余额急剧下降，这一现象引发了广泛关注。
她在文中表示，XRP的交易所供应量已跌至多年低点，并称这一变化反映了持有者行为的重大转变。据其引用的数据显示，市场参与者似乎正将XRP从交易平台转移至自我托管钱包，这种趋势在历史上往往意味着即时抛售意愿的降低。
Diana附带的图表来源于Glassnode，对比了交易所XRP总余额与资产价格随时间的变化。数据显示，即使经历多个市场周期，交易所持有的XRP仍持续呈下降趋势。最新数据点表明，交易所的XRP总余额已接近数年未见的水平，而价格波动则维持在特定区间内。
自我托管趋势与市场解读
Diana强调，交易所余额下降通常意味着流动性供应正在收紧。她解释说，交易所内可流通的代币减少会降低抛压，因为存放于私人钱包的资产短期内被出售的可能性较小。她指出，考虑到可供即时现货出售的XRP代币减少，若未来需求条件发生变化，这种供应动态可能愈发重要。
她的分析将这一发展视作结构性转变而非短期异常。其隐含意义在于，长期持有者可能正通过优先选择自我托管而非交易所存储，为未来市场发展布局——这种行为常与信念增强相关。
社区对托管解锁与价格走势的质疑
并非所有回应都认同Diana的分析结论。一位名为QuestionableCharacter的用户对供应收紧的观点提出异议，指出每月持续的托管解锁仍在进行。该用户认为，在托管机制完全耗尽前，每月约有十亿XRP从托管中释放，因此供应短缺的说法被夸大了。
另一名评论者Swizzled Out Trends则关注市场表现而非供应指标。该用户指出，尽管交易所余额下降，XRP价格同样面临下行压力，因此对所述链上数据能否立即看涨提出质疑。
链上指标与市场现实的平衡
Diana的帖子凸显了数字资产领域一个反复出现的争议：链上供应指标是否应比可见价格趋势和已知发行机制更受重视。虽然数据明确显示交易所持有的XRP在收缩，但批评者认为更广泛的供应因素及当前市场情绪不容忽视。
正如所述，交易所余额指标虽未涵盖所有流通动态，但确实揭示了持有者存储资产的选择。随着XRP在波动的市场环境中持续交易，托管释放、持有者行为与交易所流动性之间的相互作用，仍是分析师评估未来潜在价格走势的关注焦点。
