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以太坊杠杆率创历史新高 交易者冒险押注
12月19日，币安平台的以太坊衍生品市场出现极端行情，与ETH持仓挂钩的杠杆水平攀升至历史最高点。这一动向显示在以太坊价格仍显疲软之际，交易者正大量采用借贷头寸，使得急涨急跌行情中的风险显著加剧。
激进买盘回归引发杠杆飙升
链上分析数据显示，币安平台上以太坊的预估杠杆比率已达到0.611，创下历史最高纪录。该指标追踪交易者使用借贷资金与交易所储备金的相对比例，数值越高意味着未平仓头寸的整体风险越大。
与此同时，ETH多空持仓比率跃升至1.13，达到2023年9月以来最高水平。分析师指出，该比率大于1表明市场买盘力量压倒卖盘，显示交易者愿意以市价建立多头仓位。
市场观察者总结称：“这两项指标的共振传递出明确信号：交易者不仅对ETH价格走势高度乐观（强劲买压），同时愿意承担巨大风险来支撑这一预期（历史级杠杆）。”
价格走势与疲软链上信号形成反差
部分技术分析师呼应了这种谨慎乐观情绪。分析师指出ETH在触及2700-2800美元支撑带后出现反弹，认为守住该区域将保持上探3100-3200美元的可能性，而失守则可能拖累价格回落至2500美元附近。
不过分析平台也警示当前格局犹如“双刃剑”：虽然能为ETH突破阻力位提供动力，但杠杆头寸在历史高点的积聚也使市场极易出现剧烈波动，意味着最轻微的回调也会“增加多头挤仓的概率”。
杠杆水平的攀升恰逢以太坊结构性走弱的预警。此前一周ETH跌幅约12%，在3660美元关键阻力位下方挣扎，多位分析师指出若支撑持续失守可能下探更低目标。
截至发稿时，ETH交易于2900美元上方，日内涨幅超3%，但过去七日仍下跌约9%，月度跌幅超4%。过去三个月该资产市值缩水约三分之一，较去年同比下跌逾20%，较8月近5000美元的历史高点回落超40%。
波动率持续高企，过去24小时内ETH在2780-3000美元区间震荡，单日交易量已攀升至近390亿美元，表明投机活动升温而非稳定的现货需求。
这一判断与早先链上数据相互印证——活跃发送地址数接近一年低点。分析师表示零售参与度似乎受到抑制，这种模式通常在长期震荡行情后出现。历史数据显示此类阶段往往伴随长期持有者的积累建仓，但在缺乏新需求的情况下也可能限制短期上行空间。
