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核心贡献者阐述Core DAO的战略演进
近期，核心贡献者Richrines系统阐述了Core DAO的战略演进路径，将网络定位为比特币去中心化金融的基础设施层。在2025年12月发布的两部分系列分析中，他详细描述了Core DAO如何从提供比特币质押工具转向支持更广泛的收益产品生态系统、去中心化应用和机构集成。这一转变反映了BTCFi领域面临的共同挑战：虽然用户对比特币收益产品的兴趣日益增长，但采用率仍不均衡，且高度依赖可靠的基础设施、可验证的安全假设和可持续的收益模型。Core DAO的新路线图旨在通过增强CORE代币的实用性来解决这些关键问题。
Core DAO采用现状分析
Core DAO采用名为“中本聪+”的共识机制，该机制结合了比特币的工作量证明和委托权益证明。这种架构允许比特币持有者无需转移托管权即可质押资产，在获得收益的同时为网络安全做出贡献。据Rines透露，约90%的比特币算力支持Core DAO运营，为BTCFi活动提供了安全基础。
网络最初专注于比特币质押和去中心化金融工具。具体而言，用户可直接质押比特币，或采用双质押模式——将比特币与CORE代币配对以提高收益。这一策略吸引了寻求收益的比特币持有者、交易所交易产品和去中心化自治国库。
Rines将此阶段比作电力发展史上的白炽灯发明。正如白炽灯展现了电力的潜力却未能推动大规模普及，Core DAO的质押工具虽然展示了比特币的收益效用，但尚未形成规模经济效应。他在文中指出：“正如早期电力系统，Core尚未达到实现逃逸速度收益所需的规模。但它在比特币生态众多关键领域已占据一席之地。如同白炽灯，CORE代币已成为利用并实现比特币电力价值的具体象征。”目前该网络已成为比特币圈内公认的资产，受到矿工、持有者和DeFi用户的青睐，但缺乏维持持续收益所需的普适性。
scalability道路上的核心挑战
2025年Core DAO遭遇了影响其发展的挫折。Rines指出，过度侧重合作伙伴关系导致产品发布延迟，对去中心化应用的支持减弱，造成总锁仓价值增长放缓及社区动能衰减。尽管面临这些挑战，网络仍完成了基础升级，包括将区块最终确认时间缩短至两个区块、实现六秒交易确认的赫尔墨斯升级，并在ETP集成方面取得进展，成功登陆伦敦证券交易所。
这些经验凸显了构建更广泛基础设施的必要性。Rines认为，依赖单一产品（如质押）如同早期电力系统仅拥有白炽灯而缺乏输配电网络。要突破单一产品模式，Core DAO必须开发相互连接的模块化系统，将收益循环反馈至网络，这种结构旨在降低对排放机制的依赖，建立更可预测的经济协同效应。
比特币电网的演进蓝图
Rines将网络下一阶段定义为“比特币电网”的兴起——这是一个概念框架，比特币作为底层经济输入，Core DAO则为建设者提供标准化的配电轨道。原则上，利用这些轨道的应用需使用CORE支付接入费用，从而形成代币驱动的经济模型。该设计假定比特币背书的活动、质押、借贷和结构化收益策略能够产生可持续费用，并回流至质押者和建设者。虽然这种闭环模式能强化网络使用，但其成功取决于多个变量：市场对BTCFi产品的需求、相对于其他链的收益竞争力，以及底层智能合约层的安全保证。
以Core DAO上的比特币资产管理协议为例，其运行遵循特定流程：接入质押收益和DeFi轨道，叠加基差交易或delta中性等策略以创造额外收入，向用户分配收益，保留协议费用并将部分费用再投资于CORE，通过双质押提升收益。这个过程能同步增加资产管理规模、协议费用和CORE需求。类似机制也适用于比特币背书稳定币或支付系统等协议，这些场景都需要CORE作为运营要素。Rines强调，这个电网体系具有价值复合效应——每个新产品既扩展用户功能，又增加建设者收入，从而提升借贷市场、去中心化交易所等应用的活动频率。所有使用行为最终通过费用、回购和质押需求与CORE形成价值绑定，使该代币成为规模扩张的核心要素。
2026路线图：赋能比特币电网的收益与回购机制
Core DAO公布的2026路线图核心在于将收益和回购导向CORE代币。该计划旨在通过支持开发者创建包含CORE回购机制的收益型产品，在BTCFi生态中构建价值循环。路线图详细说明了比特币电网框架内多个预计在2026年贡献CORE价值的核心模块。
拓展收益渠道以增强价值回流
2026年将被打造为收益功能拓展期，通过吸引更多比特币流入、积累更高收益，并将资金分配至CORE回购。比特币质押通过利用比特币共识机制提供安全基础，使收益增强策略成为可能。通过多元化收益来源，Core致力于优化其经济模型，实现在不同市场条件下提供稳定收益，为用户提供风险回报选择，并建立独立于代币排放的收益来源。同时引入机构熟悉的融资方式，为聚焦CORE回购的收益活动做好准备。
据透露，Core正从鼓励所有比特币活动转向专注多元收益生成。这种方法旨在增加比特币存量，提升CORE需求，降低对排放机制的依赖。核心贡献者已与比特币收益专家合作开发支持多种收益策略的基础设施，生态开发者正利用该设施为个人和机构用户创建产品。2026年的关键转变在于从展示收益潜力转向实际创收，重点确保比特币持有者的收益能转化为CORE回购，在网络扩张过程中支撑代币及其持有者利益。
资产管理协议的价值循环
资产管理协议被设计为整合CORE与比特币收益选择的工具。用户存入CORE、BTC或组合资产，协议通过策略配置产生回报，驱动CORE回购的协议费用随之生成。其运作流程可概括为：协议接入Core获取质押收益、用户流量和DeFi组件；叠加基差交易或市场中性策略创造额外收入；向Core用户分配收益；保留部分收益作为协议收入；将部分收入再投资于CORE，通过双质押、BTCFi燃料费或其他比特币相关用途提升收益。这种积累机制支持规模增长，在通过双质押维持收益的同时提升资产管理规模，形成“更多CORE→持续收益→更大规模→更高费用→更强CORE需求”的增强循环。
流动性质押代币的创新突破
收益计划重点突出了包括流动性质押代币在内的收益产品。生息流动性比特币在BTCFi领域存在巨大机遇，当前需求受限于收益水平和集成选项。凭借多元收益来源和资产管理协议支持，Core有望推动解决这些痛点的LST发展。Core DAO正与合作伙伴共同推出具有更高收益和更好兼容性的LST，充分利用资产管理协议和借贷等收益来源。
Core支持的LST运作模式为：用户存入BTC获得代表本金及收益的LST；BTC在Core进行质押获取基础收益；时间锁定的BTC支持非质押相关的附加策略；服务商收取费用；收入再投资于CORE以实现收益提升和回购。这些LST预计将流入借贷市场、去中心化交易所和应用场景，通过燃料费和回购机制提升CORE价值。此外，LST可能成为生息比特币ETF、结构化产品和储蓄账户的基础。现有现货比特币ETF已积累大量零收益资产，收益功能的引入可能引导资本重新配置并为CORE创造需求。
双质押市场的机制创新
路线图针对双质押模式中部分BTC因持有者偏好单资产质押而闲置的局限性，提出了市场解决方案。该市场允许BTC质押者补偿CORE持有者获取并质押CORE：BTC完成质押，CORE被获取并质押，协议将二者配对进行双质押。收益由双方共享，实现互利共赢。头寸可使用单资产LST维持双质押优势。纯BTC质押者获得优于零的收益，而CORE持有者则得到BTC质押者支持的更高回报。这种设计旨在解决参与障碍并提升CORE需求。
SatPay：Core生态的比特币银行系统
SatPay作为Core的新银行系统，旨在将CORE燃料费和BTC收益转化为用户应用场景，同时为CORE构建需求和收入。该系统与年营收可观的Mobilum合作开发，旨在为CORE回购创造持续收益，并结合用户活动产生的需求。核心功能包括以生息BTC或LST为抵押借入稳定币，为借记卡提供资金，实现消费与资产增值并行。收益可持续偿还贷款，支撑高效借贷。SatPay集成借贷、去中心化交易所和BTCFi工具，实现一站式资产管理。早期用户激励计划借鉴Core的中本聪应用模型并进行扩展。存款、LST创建、贷款、还款和交易等活动预计将提升CORE在质押、燃料费和回购场景的使用率。SatPay被定位为用户入口，支撑代币的采用规模、交易量和收益基础。
网络升级与性能优化
继提升交易速度的赫尔墨斯升级后，2026年升级目标为实现亚秒级区块最终性，媲美高吞吐量公链。这些升级与新银行服务、机构连接和BTCFi扩张需求相契合。更快的结算速度和更低延迟旨在使CORE成为比特币金融体系的适用燃料代币，支撑可靠交易。2026年计划的进一步改进将优化用户体验，减少开发障碍，保持Core的稳定运行记录。
ETF与ETP的生态整合
Valour在伦敦证券交易所推出的生息比特币ETP展现了Core支持合规比特币收益的能力。随着收益渠道和LST的发展，Core有望支持未来比特币ETF，类似以太坊生态使用stETH的模式。ETF发行商面临非生息比特币收费合理性挑战，为提升竞争力可能降低被动敞口费率并增加收益功能。Core为此提供LST架构和工具支持。核心贡献者正与ETF供应商合作开发基于LST的合规产品，这些产品可能产生更高费用并贡献于CORE回购。随着这些ETF兴起，对CORE敞口的需求可能催生专门ETP或ETF产品。
数字资产国库的创新实践
随着数字资产国库发展，它们需要提供差异化功能、支撑溢价，并展示非稀释性增加每股比特币储备的途径。关注重点转向收入创造、生产效率和收益能力，Core为此提供基础支撑。欧洲最大数字资产国库BTCS S.A.已完成Core集成，运行验证节点并在资产负债表中获取收益，提供了非稀释性增长比特币的范例。Core支持的数字资产国库有望创建一类将比特币持有优化为主动业务的机构类别，BTCS的案例具有广泛推广潜力。
机构级比特币解决方案
Core DAO的企业服务聚焦于管理比特币的银行、托管机构和金融机构。随着收益需求增长，Core提供可在其网络、混合链或锚定私有链上运行的质押、抵押和流动性管理系统。随着现货比特币渠道普及，机构开始寻求主动管理方案。Core提供经过实践验证的比特币专属系统，支持收益生成、抵押管理、流动性供给和交易执行。机构可选择集成、定制或使用与Core安全经济模型连接的混合方案。相较于以太坊模块化平台，Core提供具有底层支持的比特币收益技术栈，形成机构级工具集，支持生息账户、信贷产品、借贷和流动性服务。不断增长的比特币持有量使Core成为基础设施，集成深化推动代币活动增长。这种模式与传统金融中的稳定币集成类似，经过实践检验的工具使Core在机构收益管理领域具有独特价值。
期限结构与质押创新
Core在推出双质押模式后，计划引入基于期限的质押和定期结构以优化模型并提升CORE价值。用户可选择CORE锁定期限，较长锁定期提供更高收益。定期结构提供平衡流动性与回报的期限选项，构建CORE收益曲线。这种设计使用户与协议目标协同：长期锁仓稳定资本基础，在波动期间减少流通供应，鼓励质押行为。短期选项满足灵活性需求，同时为长期支持者提供更高回报。这些功能旨在强化CORE经济模型，延长锁定期支撑代币价值和资本基础。
隐私计算、人工智能与实体资产拓展
Core正在扩展支持质押和收益生成的领域，多元化CORE需求来源。隐私基础设施符合比特币基本原则，支持注重保密性的应用场景。隐私增强预计将促进BTCFi参与度，提升质押和使用水平。人工智能代理在BTCFi中可实现策略和管理自动化，创造被动收益选项。随着使用增长，它们依赖CORE作为燃料费和路由媒介，创造新增需求。实体资产开发正在Core上推进，涵盖房地产和比特币金融用例，未来将扩展至更广泛领域，吸引传统资本参与收益互动。实体资产与LST及市场的集成将强化CORE的核心作用。这些领域不仅拓展使用场景，吸引新用户群体，更将活动引导至CORE基础设施。
迈向价值闭环的征程
2026路线图的每个组成部分都服务于同一目标：比特币活动必须产生收益，而这些收益必须驱动CORE回购。收益策略拓展、资产管理协议、流动性质押代币、双质押市场、SatPay、ETF集成、数字资产国库整合、企业工具开发以及隐私计算、人工智能与实体资产等新垂直领域的发展，共同促进比特币在Core网络的使用规模，扩大向CORE代币输送价值的系统网络。Core正在从展示比特币金融可能性转向实现各级资金流的货币化。最终目标是构建建设者、用户和机构共赢的平台，使CORE代币成为BTCFi下一阶段发展的核心受益者。
