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2025年：狂热牛市与冷静期
2025年，有利的监管政策曾推动加密货币市场走出狂热牛市，但这波热潮如今已逐渐消退。许多交易者不禁自问：行情结束了吗？市场又将重回熊市周期吗？
2026年会是加密寒冬吗？
针对这个关键问题，我们深入探讨了可能决定数字资产未来一年走势的核心议题及其对投资者的意义。此前我们已分析过加密行业能否通过市场结构法案，以及华尔街是否会成为行业新对手。今日我们聚焦于众多投资者心中的疑问：2026年会成为加密寒冬吗？
尽管金融分析师对明年市场走势存在分歧，但多数专家对该问题给出了否定答案。灰度研究主管Zach Pandl在谈及公司2026年展望时明确表示：“从任何角度来看，我们都没有发现加密寒冬即将到来的迹象。”
相反，Pandl预测比特币很可能在上半年突破历史价格纪录。虽然代币在10月初曾创下126,000美元的历史高点，但此后已显著回落。
分析师观点交锋
Amberdata衍生品总监Greg Magadini同样认为2026年不会陷入加密熊市，但他预计市场波动将更为剧烈。他预测比特币和以太坊将呈现“双向剧烈波动”的复杂格局。
“2026年前期可能会让加密货币多头感到恐慌，但后期将呈现积极态势，”Magadini如是说。他预计比特币在年初几个月可能跌破67,000美元，但最终会反弹至150,000-200,000美元区间的新高。
驱动因素的分歧
分析师观点的差异源于对当前牛市驱动力的不同判断。Magadini认为加密货币价格现已紧密关联宏观情绪，他预测2026年前四个月将因信贷紧缩出现下行，随后在央行干预后反弹。
“所有加密货币特定利好已被市场消化，当前态势已达最佳状态，”Magadini强调。
灰度分析师Pandl则持不同观点。他认为加密牛市的持续性取决于两大行业趋势：替代性价值存储需求，以及推动加密与传统经济融合的监管措施。这种认知使他对比特币在2026年的强势表现充满信心。
但他同时指出，山寨币及以太坊更依赖监管环境，其走势将取决于美国加密市场结构法案的通过情况。若法案未能通过——正如本系列早前文章所探讨——山寨币及以太坊可能会面临比比特币更严峻的考验。
