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资本涌向加密基建：2025年风险投资激增至497亿美元
2025年，加密货币行业获得的风险投资与战略融资总额飙升至497亿美元，同比增长超四倍。资金主要投向中心化交易所储备金库建设、资产负债表强化及基础设施扩建领域。数据显示，披露融资总额的激增与交易数量的骤降形成鲜明对比，表明资本正从早期实验性项目转向数量更少但规模更大的交易，这些交易多涉及交易所整合、托管及储备金策略。
量减额增：大额交易主导市场
2025年12月，加密风险投资机构披露了58个投资项目，环比增长3.6%，但披露融资总额骤降至8.6亿美元，较11月异常高位的145.4亿美元下降94.1%。全年累计披露项目898个，较2024年的1551个项目下降42.1%。尽管交易活跃度降低，披露融资总额同比激增433.2%，从2024年的93.3亿美元增至497.5亿美元。这一分化反映出市场正日益由资产负债表驱动型交易、并购及基础设施投资主导，而非广泛分布的初创企业融资。
资本向交易与托管领域集中
2025年多笔最大规模交易均与中心化交易所、交易基础设施或储备金策略直接相关。在行业史上最大收购案中，某互联网巨头完成对韩国最大数字资产交易平台的全面收购，后者估值达103亿美元。此次交易不仅确立了收购方作为交易平台母公司的地位，更凸显出交易所盈利能力与托管规模日益增长的战略价值。
同期，某头部交易所斥资29亿美元收购衍生品交易平台，以此扩大其在机构加密期权领域的布局，强化衍生品驱动的增长战略。储备金积累仍是重要主题，某上市公司在2025年通过优先股及零息票据完成多轮数十亿美元融资，所筹资金用于增持比特币。截至年末，该公司持有超60万枚比特币，成为全球最大企业持币方之一。
基础设施与机构通道获重金投入
除交易所外，资本大量涌入支持机构加密应用的基础设施领域。某洲际交易所向预测市场平台战略投资20亿美元，同时获得股权敞口及事件驱动数据的全球分销权。阿布扎比政府支持的科技控股集团向交易平台注资20亿美元，创下完全使用稳定币完成的原生加密投资最高纪录。
其他重大交易包括某交易所斥资15亿美元收购合规期货交易入口、数字资产公司通过14亿美元债务融资扩展数据中心规模，以及区块链公司以12.5亿美元收购机构经纪平台。
赛道分布显现机构化倾向
2025年行业赛道数据显示，资本主要流向金融与基础设施类别而非消费者端加密应用。中心化金融占比13.8%，去中心化金融22.4%，人工智能12.7%，现实资产与去中心化物理基础设施共占7.3%，而NFT与游戏类项目占比降至5.3%。这种资金分布模式表明，2025年加密投资重点已从扩大链上实验规模，转向强化托管能力、流动性、合规性及储备金透明度，这是经历多次行业压力事件后的结构性转变。
