资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
战略公司增长引擎的核心活塞有望随比特币价格复苏
尽管去年表现疲软，但投资机构伯恩斯坦的分析师在周二报告中预测，战略公司增长动力的关键部件将伴随比特币价格回升。分析师指出，虽然这家比特币持仓企业当前估值较其数字资产持有量存在轻微溢价，但随着投资者对其持有资产能力的信心增强，这一溢价将再次扩大。
“随着市场对战略公司清算事件的担忧消散，我们预期其相对资产净值的溢价将强势回归历史平均水平。”报告特别强调，该公司历史估值倍数与资产净值比率始终维持在1.57倍水平。
估值波动影响比特币增持能力
当估值倍数较高时，战略公司可通过增发普通股筹集资金购入更多比特币，从而提升每股对应的比特币持有量。然而去年下半年该比率持续走低，据公司官网数据显示，周二已跌至1.02倍。
为拓宽比特币收购资金来源，该公司已启用多种优先股作为补充融资渠道。这些金融产品需支付股息，在比特币上季度价格下跌23%的背景下，市场对其偿付能力产生疑虑。
比特币复苏的关键受益者
伯恩斯坦分析师认为战略公司将成为“比特币价格复苏的核心受益者”。分析师判断比特币已触底，预计2026年可能攀升至15万美元高位，而去年十月该资产曾创下12.6万美元的历史纪录。
据财经平台数据显示，战略公司股价周二下跌超6%至154美元附近。去年其股价虽曾触及457美元高点，但全年累计跌幅超过50%。值得注意的是，在2024年美国大选后该公司股价曾达到474美元峰值。
机构评级与财务动态
伯恩斯坦在周二的报告中维持对战略公司的“超配”评级，重申450美元的目标价位。此前该公司披露第四季度未实现亏损达174.4亿美元，主要源于比特币持仓价值缩水。
近期公司已积累22.5亿美元“美元储备金”用于预先支付股息，部分分析师称赞这一举措颇具前瞻性。但也有市场观点警告，若战略公司被明晟指数剔除，可能引发数十亿美元资金外流。
某预测市场交易平台周二数据显示，投资者认为战略公司今年出售比特币的概率为17%。
资金储备与风险缓冲
伯恩斯坦分析师将战略公司的现金储备形容为“坚固堡垒”。他们补充指出，该公司可通过优先股持续增持比特币，若利率下行，这类付息产品将更具吸引力。
目前公司每年需管理8.3亿美元股息支出。分析师表示，若比特币跌破7.5万美元的平均购入成本，可能引发投资者担忧。但考虑到公司庞大的比特币储备及数年后才需偿付的可转债债务，他们认为此类担忧缺乏依据。不过分析师也承认，明晟指数潜在剔除风险及股权稀释压力，可能在短期内形成市场阴霾。
