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美元/瑞郎连续五日上涨 非农数据推迟发布引发市场谨慎情绪
周四美元/瑞郎延续第五个交易日涨势，受美元全线走强支撑，市场正谨慎等待原定于北京时间21:30发布的推迟公布的9月非农就业报告。截至发稿，美元/瑞郎交投于0.8073附近，创近两周新高，瑞郎持续承压。
美联储政策预期调整助推美元
美元走强源于市场对美联储短期货币政策预期的重新评估。目前市场对12月降息的预期降至31.8%（一周前约为50%），CME美联储观察工具显示这一变化。10月就业形势报告推迟发布是关键影响因素，美国劳工统计局周三确认因政府停摆导致关键数据收集受阻。原定10月数据将推迟至12月16日与11月数据合并发布，这限制了美联储在12月9-10日联邦公开市场委员会会议前可参考的劳动力市场信息。
10月FOMC会议纪要强化了美元走势，显示与会者鹰派倾向。政策制定者指出年初通胀走高且持续高于2%目标，反通胀进程停滞。多位委员认为12月进一步降息可能并不适宜。
瑞士经济数据与央行政策前景
即将发布的美国延迟数据可能成为关键转折点。经济学家预测9月非农就业人数将增加约5万人，较8月2.2万的温和增长有所改善。
瑞士最新贸易数据整体向好，10月进出口均实现稳健增长。但积极数据对瑞郎影响有限，因外汇市场仍由美元主导。交易者正关注瑞士央行主席马丁·施莱格尔周五的讲话，其发言或为政策前景提供新线索。市场普遍预期瑞士央行将在12月利率决议中维持0%利率不变。
瑞士央行职能与货币政策框架
瑞士央行作为独立中央银行，其中长期使命是确保价格稳定。为实现该目标，央行通过调控利率水平和汇率来维持适当货币条件。价格稳定定义为瑞士消费者价格指数年涨幅低于2%。
瑞士央行理事会根据价格稳定目标决定政策利率水平。当通胀超过或预计将超过目标时，央行将通过加息抑制过度价格上涨。加息通常利好瑞郎，因更高收益率提升投资吸引力；反之降息则削弱瑞郎。
外汇干预机制与政策考量
瑞士央行定期干预外汇市场以防止瑞郎过度升值，强势瑞郎会削弱该国重要出口部门竞争力。2011至2015年间，央行曾实施欧元汇率上限政策。央行主要通过动用外汇储备购买美元或欧元进行干预。但在高通胀时期（尤其是能源驱动型通胀），央行往往暂停干预，因强势瑞郎能降低能源进口成本，缓解企业和家庭面临的价格冲击。
瑞士央行每年3月、6月、9月和12月召开季度货币政策会议，每次会议将做出政策决议并发布中期通胀预测报告。
