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灰度投资：资产代币化浪潮初现 Chainlink或成关键引擎
根据灰度投资公司分析，全球现实资产代币化进程才刚刚启动，而Chainlink有望成为推动这一趋势扩张的核心技术之一。灰度研究主管Zach Pandl在接受《思考加密》播客采访时指出，目前仅有少量全球资产存在于区块链网络中，但随着传统金融向链上迁移，未来五到十年内应用速度将显著加快。
连接加密与传统金融的桥梁
灰度近期推出了Chainlink交易所交易基金(ETF)，将原有Chainlink投资工具转型为上市基金。Pandl表示，ETF结构能让投资者更便捷地接触这个被他称为"加密生态最重要项目"之一的资产。
据其介绍，Chainlink通过提供可靠的预言机数据、合规工具及系统集成方案，为规模化运行的代币化资产、稳定币和去中心化金融构建了传统金融与区块链的桥梁。"Chainlink实质上是加密生态与传统金融的连接纽带，这不仅是对单一区块链的押注，更是对整个行业发展趋势的布局。"
加密ETF版图持续扩张
Pandl同时强调了灰度不断丰富的加密ETF产品线，包括与瑞波币、Solana、狗狗币及Chainlink相关的基金产品。他指出，在比特币和以太坊ETF历经漫长审批流程后，监管环境的明朗化正在加速新型加密ETF的面市进程。
最初为支付场景设计的瑞波币正在拓展更广泛的应用场景，Solana则凭借其高速低费特性持续吸引市场活跃度。Pandl特别提到，狗狗币代表了市场的差异化细分领域，反映出投资者兴趣的多元化趋势。
灰度还对注重隐私保护的资产表现出兴趣，例如Zcash。Pandl认为这类资产填补了公有链系统的关键空白："若公有链要革新金融体系，必须支持隐私功能。没有机构会在薪资、余额和交易完全透明的系统中开展业务。"
市场回调属正常波动
针对近期市场走弱，Pandl表示比特币从高点回落约30%的跌幅虽然感受剧烈，但符合历史牛市中的典型调整规律。他强调在强势周期中，比特币通常会经历多次10%-30%的回调，目前并未出现长期衰退的迹象。
"30%的回调幅度实际上接近比特币的平均调整水平，我们判断这并非长期下跌趋势的开端。"Pandl指出两大因素仍在支撑加密市场：债务与通胀风险背景下替代性价值存储需求上升，以及监管明晰化带来的机构准入便利。
随着监管壁垒逐步消除，资金正持续通过ETF、交易平台和机构产品流入加密领域。
代币化规模或增长千倍
Pandl透露当前代币化资产总规模约300-350亿美元，仅占全球约300万亿美元股债市场的微小份额。他预测随着传统金融工具向链上迁移，未来五年内代币化资产规模可能实现千倍增长。
代币化技术有望实现市场24小时不间断运行，加速结算流程，并催生链上借贷、抵押等创新金融服务。灰度认为以太坊等平台可能成为代币化资产的主要载体，而Chainlink等基础设施提供商则将为规模化应用提供必要的数据与连接支持。
波动性与配置价值并存
Pandl承认加密资产与股票的相关性随市场发展有所增强，但其价格行为更接近大宗商品而非股票指数。比特币等大型数字资产虽会与股市同步波动，但更多遵循自身价值逻辑，这使得它们成为有效的投资组合多元化工具。
在认可加密投资风险与波动性的同时，Pandl认为当前价格可能为长期投资者提供了建仓机会："若看好长期发展前景，价格回调实为机遇。从我们的视角来看，当前正是逐步配置该类资产的良机。"
基于持续的技术创新、日益增长的机构兴趣以及美国监管环境的稳步改善，灰度对加密资产的长期前景保持乐观态度。
