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核心亮点
这是美国市政金融领域首个以加密货币为支撑的产品，为其他州提供了可借鉴的模式。
该1亿美元比特币抵押债券要求借款人提供160%的BTC作为担保，自动清算机制为投资者提供保护。
抵押品产生的费用及收益将注入该州比特币经济发展基金。
创新金融模式
新罕布什尔州在传统金融与数字资产融合方面迈出重要一步，成为全美首个批准比特币抵押市政债券的州。
根据最新披露，该州商业金融管理局本周签署了1亿美元比特币抵押管道债券协议。这种结构允许企业通过比特币抵押进行融资。
该债券的设计确保州政府及纳税人无需承担风险。商业金融管理局仅作为监管中介，由BitGo托管的比特币为投资者提供保障。
州长凯莉·阿约特称此举是重要里程碑，既提升了本州在数字金融领域的地位，又保障了公共资金安全。
运作机制解析
该债券由Wave Digital Assets与Rosemawr Management联合设计。条款规定借款人需提供债券价值约160%的比特币作为抵押。
当抵押价值跌破130%阈值时，自动清算机制将启动以保护债券持有人。这使得企业无需抛售比特币或触发税务事件即可融资。
抵押品产生的费用及增值收益将汇入比特币经济发展基金，用于支持本州创新及商业发展。奥睿律师事务所参与设计了该交易结构。
市政金融新范式
加密货币抵押贷款在私人金融领域已有实践，但此前从未进入美国市政债券市场。全球债券市场规模约140万亿美元，其中美国占58万亿。
新罕布什尔州的尝试打破了这一局面。若该模式验证可行，将为其他州在监管框架下探索比特币抵押融资提供范本。
Wave Digital Assets高管莱斯·博尔赛认为，这是连接传统金融与数字资产的首次制度性尝试。待债券评级体系完善后，可能吸引更多主流金融机构参与。
各州竞相布局
今年5月，新罕布什尔州通过全美首部《比特币储备法案》，允许州财政将不超过5%的公共资金投资于市值超5000亿美元的数字资产，目前仅比特币符合条件。
得克萨斯州通过SB21法案成立战略比特币储备，成为首个用公共资金持有比特币的州。该储备独立于普通财政，旨在增强金融韧性并对冲通胀。
俄亥俄州参议员提出第57号法案，拟建立比特币储备基金，允许州财政在严格安全规则下进行至少五年的比特币投资。
这些进展表明，比特币在州级层面的应用正在全美加速推进。
