资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
加密货币市场经历19亿美元合约清算：有序去杠杆还是流动性危机？
上周五，加密货币市场遭遇剧烈逆转，数小时内近190亿美元未平仓合约被清算。即使在习惯波动的加密生态中，如此规模的修正仍立即引发分析师关注，并重新唤起对市场失控崩盘的担忧。然而深入分析显示，这并非恐慌性抛售，而更像是一场精心策划的去杠杆行动。
关键要点
• 加密货币市场数小时内蒸发190亿美元未平仓合约，引发行业震荡
• 多位分析师指出这并非连锁清算，而是市场参与者自主控制的去杠杆行为
• 有声音质疑做市商在关键时刻撤资的嫌疑
• 事件再次引发关于加密市场抗冲击能力的讨论
大规模但可控的去杠杆
10月11日周五，加密货币市场遭遇重挫，数小时内清算近190亿美元未平仓合约。虽然最初解读指向衍生品市场过热时常见的自动清算连锁反应，但多位行业分析师提供的数表明情况更为复杂：
• 去中心化交易所未平仓合约从260亿骤降至140亿美元
• CryptoQuant分析师Axel Adler Jr指出："至少93%的降幅属于主动去杠杆，而非强制清算"
• 比特币强制清算额仅10亿美元，体现杠杆风险受控
Adler Jr评价称："这是比特币非常成熟的时刻"，强调尽管市场修正，交易者行为仍保持相对稳定。比特币的成熟时刻。
数据显示，现货交易量达440亿美元（接近周期高点），期货交易量1280亿美元，未平仓合约减少140亿美元中仅10亿属于BTC多头强制清算。Adler指出："93%的未平仓合约下降并非强制行为——这是可控去杠杆，而非连锁反应。"
战略流动性撤离？
然而这种平稳解读并非共识。多位独立交易员质疑纯机械调整的说法，直指部分投资者在关键时刻撤资的行为。链上研究员YQ发现，这些撤资始于UTC时间周五晚9点（特朗普宣布新关税政策一小时后），时机巧合引发协同操作嫌疑。
"做市商在晚9点开始撤资，9点20分多数代币触底。市场深度暴跌98%至仅2.7万美元"，YQ在X平台写道。Coinwatch平台数据印证，全球最大交易所币安的订单簿深度同期下降98%。据其分析，某市值超50亿美元代币的三大做市商中有两家连续五小时撤单。
虽然这些指控难以证实，但引发了关于加密基础设施透明度的质疑。关键时刻的流动性撤离可能产生系统性影响，削弱投资者对市场韧性的信心。未来或需考虑更精细的监控机制和做市商持续报价义务。
