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香港拟推出受监管的永续合约框架
香港监管机构正着手为香港永续合约建立正式监管框架。证券及期货事务监察委员会（证监会）确认，持牌交易平台将很快获准提供加密货币永续衍生品。此举标志着香港在推进数字资产战略方面迈出了重要一步，旨在将杠杆式加密货币交易重新纳入本地监管体系，同时维持严格的风险控制。
证监会公布香港永续合约框架要点
证监会行政总裁梁凤仪宣布，监管机构将发布涵盖香港永续合约的高层次框架。在初始阶段，此类产品将仅对专业投资者开放。
证监会同时透露，计划允许经纪商提供以比特币和以太币为抵押的融资服务。此外，持牌平台可通过独立部门进行做市活动，但须符合严格的治理标准。
永续合约是一种追踪比特币等资产价格且无到期日的衍生品。目前，香港许多交易者通过境外交易所接触此类产品。
通过推出香港永续合约，监管机构旨在将相关交易活动引导至受监管的市场。该框架重点关注透明度、投资者保护与风险管理。
风险控制成为框架核心
证监会强调，任何提供香港永续合约的平台必须具备健全的内部控制系统，相关要求涵盖保证金制度、清算流程及透明化报告。
监管机构试图避免突发性平台故障损害投资者信心。平台还须公平对待客户并维持有效的合规体系。
初期仅对机构投资者开放
香港永续合约在启动阶段将仅限于专业投资者参与，零售客户暂时无法交易。
证监会认为，经验丰富的投资者更有能力管理杠杆风险。这种谨慎的推进方式反映了监管机构对复杂金融产品的整体审慎态度。
首批产品以主流加密货币为主
香港永续合约首阶段预计仅覆盖比特币与以太币。选择这两种资产是因为其流动性最强、交易最广泛。
限定范围有助于监管机构更密切监控风险，同时降低投资者接触规模较小、波动性较高代币的敞口。
推出加密资产抵押融资
除香港永续合约外，经纪商将很快可为信用状况良好的客户提供融资服务，合格抵押品包括证券及虚拟资产。
但在初期，仅比特币和以太币可作为加密货币抵押品。监管机构以波动性考虑为由，解释了这一限制性安排。
受监管条件下的做市机制
上市香港永续合约的持牌平台可运营做市部门，但这些部门必须与其他业务线保持独立。
清晰的利益冲突规则将同步适用。证监会强调，透明与公平对于维持市场信任至关重要。
降低对境外平台的依赖
目前许多香港交易者通过境外交易所进行永续互换等杠杆衍生品交易，这些平台常处于本地管辖范围之外。
通过在持牌框架内建立香港永续合约，证监会希望降低交易对手风险并提升投资者保护水平。将交易活动引入境内亦有助于增强监管可见性。
融入更广泛的数字资产战略
香港永续合约的推出符合该城市拓展受监管加密货币服务的整体规划。香港已实施虚拟资产交易平台发牌制度，并批准了现货比特币交易所交易基金。
如今监管机构正进一步深入衍生品领域。永续交易、保证金融资与受监管做市相结合，标志着市场发展进入新阶段。
当局旨在将香港定位为亚洲合规数字资产活动的主要枢纽，这一路径力求在创新与审慎之间取得平衡。
总结与展望
香港永续合约的推出对本地加密货币行业具有显著意义。该框架致力于在市场开放与严格保护之间取得协同。
通过限定专业投资者参与、聚焦主流加密货币及实施强合规标准，监管机构展现出审慎的战略布局。若有效落实，香港永续合约有望巩固该地区受监管衍生品市场的发展基础。
