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不丹政府转移大额比特币引关注
近期，不丹政府将自挖持有的价值约2240万美元的比特币转移至外部钱包，此事引发市场密切关注。值得注意的是，部分比特币被直接发送至知名做市商QCP Capital的地址，有观察人士推测这可能预示着即将出现进一步抛售。
根据链上分析平台Arkham的数据，不丹政府在最近一周内，包括5日在内，总计从其主权钱包向外部转移了价值2240万美元的比特币。其中部分已被确认转至为加密市场提供流动性的QCP Capital地址。
Arkham在报告中分析指出：“不丹自2019年起便开始自主挖掘比特币，并定期分批出售规模约5000万美元的比特币。尤其在2025年9月中旬至下旬期间，其出售意愿尤为强烈。”
不丹的加密资产规模曾一度达到14亿美元，但近期已缩水至约4.12亿美元。市场普遍认为，这是整体市场调整导致币价下跌的结果。
据比特币国债数据显示，不丹目前被视为全球第七大比特币持有国。
长期积累与挖矿策略
不丹之所以能持有如此大规模的比特币，源于其长期的挖矿经验与技术积累。自2019年开始挖掘比特币以来，不丹仅在2023年便获得了8200枚比特币，创下历史最高挖矿记录。这一数字是2022年（1800枚）或2024年（300枚）的数倍之多。
Arkham方面解释称：“2024年比特币减半后，挖矿成本上升了一倍以上，盈利能力急剧下降，此后挖矿量便大幅减少。”
尽管近期不丹钱包发生了大额比特币转移，但也有观点认为，这更可能是内部资产重新配置，而非直接出售。此次转移发生在比特币价格从7万美元附近回落、过去24小时内急跌7.36%，且整体市场下跌6.39%的波动性较大的市场环境中。
然而，Arkham补充指出：“此次转移与过去案例类似，可能仅是单纯的重新配置或托管结构变更，实际钱包余额并未发生重大变化。”有解读认为，不丹长期以来一直以不影响市场的方式管理其持有资产，即使发生大规模钱包转移，此次操作也可能延续了这一策略。
市场启示与观察要点
从不丹的案例可以看出，政府机构也可能采用直接挖掘比特币并定期将持有资产变现的策略。然而，若简单将此解读为抛售，则可能误判市场动向。
深入解析链上数据，并具备区分内部转移与真实抛售的能力，已成为投资者的必备素养。
