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此次反弹将比特币推入一个脆弱空头头寸密集的区域，触发了看似有针对性的轧空行情。价格迅速拉升，但后续动能有限，表明这波走势更多是由强制平仓推动，而非长期买家的新增信心。
关键要点
向96,000美元的推动似乎由轧空行情驱动，而非持续的需求。
空头清算占主导地位，总计约2.93亿美元清算中空头约占2.7亿美元。
资金费率仍为负值，空头是否已完全出清尚不确定。
现货市场资金流向对于判断比特币能否重回高位或回落将至关重要。
轧空而非趋势突破
市场数据显示，空头在此次波动中首当其冲。总清算额达到约2.93亿美元，其中空头头寸约占2.7亿美元。相比之下，多头清算规模极小，这进一步印证了此番上涨主要是机械性的而非有机的。
除非衍生品条件随之改善，否则此类价格走势往往难以持续。目前资金费率仍为小幅负值，这意味着确认看跌头寸已完全出清还为时过早。资金费率回归中性或正值将是轧空完成使命的首个信号。
现货资金流向成为焦点
一个值得注意的细节是，最初的上涨似乎由现货驱动，而非由激进杠杆推动。这使得后续时段现货市场资金流向成为关注焦点。现货市场的持续买入将增强再次上攻的可能性，而现货需求消退则会增加深度盘整的风险。
过去24小时内，比特币仍上涨超4%，周涨幅接近3%。在超过550亿美元的强劲交易量支撑下，总市值维持在约1.9万亿美元附近。
技术图显示热度积聚
在4小时图上，动量指标发出矛盾信号。RSI已升至70中段，进入超买区域，这通常预示着暂停或回调。与此同时，MACD仍处于正值区间且持续扩张，表明上涨动能尚未完全瓦解。
这种组合暗示比特币可能需要时间冷却，然后才能再次选择方向。
目前，比特币处于十字路口。若能在现货买入支撑下企稳，则可能为再次上涨奠定基础；而若需求消退，此次96,000美元的走势可能仅是局部衰竭性冲高，而非新突破的开始。
