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二月CME将推出哪些新产品？
芝加哥商品交易所集团计划扩展其受监管的加密衍生品阵容，推出与卡尔达诺、Chainlink和恒星币挂钩的期货合约。若获得监管批准，交易预计将于2月9日启动。合约将同时提供标准和微型两种规格，为交易者提供灵活选择，既能建立较大头寸，也能以较低成本参与市场。这些新产品将加入CME现有的加密产品系列，该系列已涵盖与比特币、以太坊、瑞波币和Solana相关的期货及期权。
对CME而言，此举将其业务范围从两个主要加密基准资产拓展至更广泛的第一层协议和基础设施代币领域——这些资产此前大多未被纳入美国受监管的期货市场。合约规格的设计旨在适应不同的交易需求。CME表示，头寸规模将设定为10,000至100,000枚ADA、250至5,000枚LINK以及12,500至250,000枚XLM。期货合约使交易者无需持有底层代币即可对冲风险或获取价格敞口，而微型合约的推出则表明交易所正致力于在大型机构之外拓展更广泛的市场参与群体，具体实施将取决于经纪商支持程度。
投资者启示
CME增加山寨币期货，显示出监管机构对BTC和ETH之外受监管敞口的接受度正在提升，尽管2025年末整体衍生品活动有所降温。
CME为何当前拓展山寨币产品？
此次扩张发生在加密衍生品活动经历一年剧烈波动之后。2025年早些时候，CME报告其加密期货和期权交易量与未平仓合约创下纪录，源于市场对受监管敞口的需求加速增长。但这一增速在年末逐渐放缓。比特币期货交易量与未平仓合约在12月大幅下跌，成为当年最疲软月份；而以太坊和Solana合约自10月初市场广泛清算后，从10月至12月连续三个月呈现月度下滑。
尽管市场节奏放缓，CME表示仍持续观察到对受监管加密产品的结构性需求。CME集团加密货币产品全球主管乔瓦尼·维西奥索指出，客户正在寻求“可信赖、受监管的产品来管理价格风险”，并补充说明新合约旨在随着加密市场成熟而拓宽市场参与渠道。从CME的角度看，在交易量相对平缓时期增加山寨币产品，反映的是长期战略布局而非短期流量博弈。该交易所多次将加密衍生品定位为其广泛产品组合中的核心增长领域，即便其活动会随市场周期波动。
此举如何契合CME推动持续交易的战略？
CME将数字资产视为市场结构更广泛变革的试验场，包括向持续、“全天候”交易模式转型。该交易所去年宣布计划在2026年将其加密期货和期权过渡至近24/7的交易模式，以反映加密市场全球性、无周末节假日休市的特性。高管们形容加密领域是启动此类转型最自然的起点，因为底层现货市场本就全天候交易。虽然持续交易尚未正式上线，但CME加密产品线的稳步扩张为利用数字资产测试后续可能推广至其他资产类别的变革提供了更充分的依据。
除产品上市外，CME近期还与纳斯达克合作统一加密基准指数，将纳斯达克加密指数更名为纳斯达克-CME加密指数。该指数追踪BTC、ETH、XRP、SOL、LINK、ADA和Avalanche，使CME的期货发展路线与资产管理者和市场参与者使用的更广泛基准保持一致。
投资者启示
加密期货正成为全天候交易的试验案例。随着市场结构演变，CME的山寨币扩张为此实验增加了深度。
山寨币期货在美国市场处于何种地位？
美国受监管的加密期货仍高度集中于比特币和以太坊，向其他代币的扩张十分有限。CME上市ADA、LINK和XLM合约，为商品期货交易委员会监管下的小规模但不断增长的山寨币合约群体增添了新成员。Coinbase通过其Coinbase衍生品交易所提供与比特币和以太坊挂钩的CFTC监管期货，该所在2025年向零售交易者开放小型合约前主要服务机构客户。Kraken于2025年7月推出美国衍生品平台，提供CME上市期货的交易渠道，但其国内用户仅能交易CME产品，无法涉足海外更广泛的山寨币永续合约市场。
Bitnomial则选择了更直接的路径。该交易所今年早些时候推出了受监管的XRP期货，并于本周推出与Aptos挂钩的月度期货，初期面向机构客户，零售通道预计后续开放。在此背景下，CME新增三种山寨币的决定无论在规模还是市场影响力上都显得尤为突出。尽管与BTC和ETH相比交易量仍相对有限，但这些上市产品表明美国受监管市场正逐步扩大可用于风险对冲和价格发现的加密资产范围。
