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分析师称四年周期已被打破
由交易所交易基金推动的机构加密参与浪潮、美国监管的放松、全球流动性的增加以及美联储领导层变动，只是分析师认为典型的四年加密周期已被打破的部分原因。
四年周期与比特币减半事件相关，减半会将矿工奖励削减一半，减少进入流通的新比特币供应。历史上，这被视为可预测模式的催化剂：积累、减半后约18个月达到顶峰的牛市，随后是急剧回调和多年的熊市。
一些分析师指出，比特币当前的价格走势与四年周期完全一致，因为它在减半后的一年内从峰值下跌了30%，并进入了看跌阶段。
LVRG研究总监尼克·拉克表示，减半周期似乎在2025年开始瓦解。他补充说，这种瓦解是由通过ETF和公司国库券持续的机构需求驱动的，这“减轻了预期的峰值后暴跌，并降低了与先前周期相比的波动性”。
“虽然牛市可能因宏观经济压力面临短期盘整，但我们预计，在持续的结构性资金流入和不断演变的市场动态支持下，牛市将延续至2026年。”
12月初，灰度预测比特币将在2026年上半年创下历史新高，理由是货币贬值带来的宏观需求增长以及美国支持性的监管环境。
“我们预计2026年估值将上升，所谓的‘四年周期’或将终结，即加密市场方向遵循重复四年模式的理论。”
渣打银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克在12月初表示，周期理论“不再有效”，并将该行的预测减半，现在认为比特币到2026年底将达到15万美元。
其他加密领域高管，包括方舟投资首席执行官凯西·伍德、BitMEX联合创始人亚瑟·海斯、CryptoQuant创始人Ki Young Ju、Bitwise首席投资官马特·霍根、首席执行官亨特·霍斯利以及Real Vision创始人拉乌尔·帕尔，均认为四年周期已成为过去。
四年周期依然存在
然而，一些分析师认为周期仍然有效，加密市场已进入熊市。
10x Research首席执行官马库斯·蒂伦在12月初表示：“比特币于2025年10月底进入熊市，成为首个因经济放缓而定价的主要风险资产。”
分析师“Rekt Capital”也坚持认为四年周期仍然完好，但在12月20日表示：“如果比特币的四年周期被‘打破’，那可能只是升级了。”
分析师还声称，交易员预期周期会保持完整并据此卖出，进一步打压了价格。
Stock-to-Flow模型创建者“PlanB”在12月17日表示，大部分抛售是由于“受2021年创伤的老手”和“预期减半后两年出现熊市的四年周期爱好者”。
分析师亚历克斯·瓦西在周二表示，四年周期并未打破，但预期已被打破。
“山寨币血流成河。没有狂热。没有山寨币季节。只有无聊和痛苦。而股票创下历史新高，人工智能垂直上升，黄金表现优异。周期并不总是结束。有时它们会延长。”
