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摘要
迈克尔·伯里宣布，他近几周一直在买入游戏驿站（GameStop）的股票。这位因电影《大空头》而闻名的投资者，看到了首席执行官瑞安·科恩470亿美元现金配置策略的价值。在伯里于Substack上披露消息后，周一游戏驿站股价上涨了8%。科恩近期购买了100万股，并正等待股东就绩效薪酬方案进行投票。伯里称这是一项长期价值投资，而非对“迷因股”的投机炒作。
伯里为何看好游戏驿站
迈克尔·伯里这位《大空头》中的知名投资者，重返了游戏驿站。他在迷因股热潮爆发近五年后，披露了对这家视频游戏零售商的新持仓。
伯里周一在一篇Substack文章中宣布了这一消息。他表示，最近一直在以他认为接近有形账面价值一倍的价格买入游戏驿站的股票。在他披露消息后，该股一度飙升8%，周一收盘上涨4.44%。
伯里最初于2019年投资游戏驿站。他在2020年底卖出了所持股份，错过了2021年1月吸引大批散户交易者的暴涨行情。这一次，伯里的感觉不同了。他押注的是首席执行官瑞安·科恩能够利用公司庞大的现金储备来转型公司。
游戏驿站目前拥有47亿美元的净现金。该公司在迷因股兴趣高涨时期通过出售股票筹集了数十亿美元。伯里写道：“瑞安正在将柠檬制成柠檬水。”他认为，科恩正在最大化这家陷入困境的零售企业的价值，同时等待合适的收购机会。伯里明确表示，这不是对迷因股的投机炒作。“我并非指望空头挤压来实现长期价值，”他表示。
相反，他寄望于科恩的愿景。“我相信瑞安，我喜欢当前的局面、治理结构以及我所看到的战略。”科恩曾将自己的方法与沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦的策略相提并论。巴菲特通过将现金配置到更好的业务中，将一家濒临倒闭的纺织厂转型为一家企业集团。科恩告诉《巴伦周刊》，接手一家前景不佳的企业并将其转向其他投资，“绝对是游戏驿站的写照”。
科恩的过往记录
科恩于2021年6月成为游戏驿站的董事长，并于2023年担任首席执行官。在他的领导下，公司已连续六个季度实现盈利。在最近一个季度，销售额下降了4.6%，至8.21亿美元，但净利润却飙升了343%，达到7710万美元。
游戏驿站一直在迅速关闭门店。截至2025年2月，公司经营着3203家门店，低于2021年1月的4816家。科恩表示，公司愿意将现金配置到其核心零售业务之外。游戏驿站去年已扩展到收藏品领域并开始购买比特币。
科恩的下一步
股东将在三月或四月就科恩的薪酬方案进行投票。这个基于绩效的计划可能授予他多达1.715亿股的期权，每股行权价为20.66美元。
只有在游戏驿站实现宏伟目标的情况下，科恩才能获得报酬。这些目标包括达到1000亿美元的市值和100亿美元的累计绩效息税折旧摊销前利润。公司强调，科恩没有保证的薪水、现金奖金或基于时间的股票奖励，一切都与绩效挂钩。
科恩一直在用自己的钱购买股票。上周，他购买了100万股游戏驿站股票，花费约2140万美元。他告诉《巴伦周刊》，首席执行官用个人资金购买股票以与股东利益保持一致是“至关重要的”。
伯里在开始购买游戏驿站股票前不久，刚刚关闭了他的对冲基金Scion Asset Management。他写道，他“愿意长期持有”，并且“很高兴看到事态的发展”。
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