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比特币价格面临下行压力 关键链上指标警示真正底部尚未到来
在比特币价格再次遭受下跌压力之际，主要链上指标发出警告，称“真正的底部”尚未出现。部分分析师指出，供需失衡和投资者情绪萎缩仍在压制市场。
链上数据分析平台近期通过报告分析认为：“比特币价格正经历长期调整，但本轮周期的底部尚未到来。”其依据是“比特币净未实现损益”和“市值与实现市值增长率”这两项关键链上指标。
关键指标分析
NUPL指标目前虽显示小幅下降趋势，但仍保持正值。这意味着大多数市场参与者仍处于盈利而非亏损状态。相关分析指出：“历史上，当NUPL进入负值区域时，真正的底部才会形成。目前尚未达到全面投降阶段。”
另一项指标——市值增长率已转为负值，这表明投机需求减弱，市场正进入以基础价值为核心的积累阶段。分析认为，市场热度降低从中长期看可能具有积极意义，但短期仍存在进一步下跌的空间。
市场的整体下跌趋势在其他分析平台也得到了印证。有投资机构评估称，近期跌破关键价位的弱势走势强化了市场整体的看跌心理。特别是随着另一关键支撑位失守，比特币风险指数也在持续上升。
关键支撑与未来场景
不过，该机构也提到，比特币多头正将某个价格水平作为最后防线进行强力防守。该区间是短期内跌势可能止住的主要技术支撑位，也是决定未来方向的关键点。
平台提出了未来可能展开的两种情景。积极情况下，若该支撑位得以守住，可能出现流动性吸收，风险指数趋于稳定，并可能转向牛市。反之，若该防线失守，市场可能进一步下探至更低水平。
事实上，比特币目前交易价格仍处于关键支撑位与阻力位之间，正在探寻方向。
底部信号尚未显现
多项链上指标与价格走势同时发出警告，增强了“本轮周期真正底部尚未出现”这一判断的可信度。特别是在投资者收益率仍相对良好的情况下，全面投降抛售阶段并未到来，这暗示着价格下跌可能持续。
若持续调整进一步削弱投资情绪，则不能排除市场会出现如过去周期那样明确的止损阶段及随之而来的复苏行情。然而，此类底部难以在短期内确认，因此需要密切关注链上数据与价格走势的一致性。
当数据发出警告时，判断的依据不应是感觉，而应是解读数据的能力。NUPL指标尚未转为负值，这可能是真正底部尚未到来的警示。越是这种时候，越重要的是不被恐慌情绪左右，培养解读链上数据与市场结构的眼光。
