Matrixport数据显示,比特币和以太坊的隐含波动率持续下降,预示着市场对突破交易的兴趣正在减退。交易者正通过期权策略在区间震荡行情中获利,而非追逐方向性突破。当前格局表明,在明确的需求或宏观催化剂出现之前,市场整理态势或将延续。
波动率在宏观噪音中下滑
根据Matrixport的最新市场分析,尽管期间出现了可能引发激进对冲的零星宏观头条,但自11月中旬以来,BTC和ETH的隐含波动率均大幅下降。报告指出,过去两个月波动率重新定价约18-25个点,表明期权市场出现显著压缩。
今日#Matrixport每日图表 – 2026年1月19日
加密货币交易者正从区间行情中获利,而非追逐突破#Matrixport#比特币#以太坊#期权#隐含波动率#区间交易#加密货币衍生品#BTC#ETHpic.twitter.com/yiCfjf4a3T— Matrixport官方 (@Matrixport_EN)2026年1月19日
Matrixport指出,新出现的地缘政治和贸易相关头条新闻对期权定价仅产生边际影响。即使在价格短暂反弹期间,比特币的隐含波动率也持续走低,这表明交易者不愿为上涨风险支付溢价。以太坊也呈现类似走势,波动率在整个1月下旬稳步下滑。
这种行为表明,市场参与者既未为大幅反弹布局,也未准备应对突然抛售。相反,交易者似乎更适应在既定价格区间内操作,反映出对近期催化剂有限的预期。报告补充道,此类情况通常出现在流动性稳定但市场信念不足的时期,往往预示着市场将进入一段较长的整理阶段,而非立即形成趋势。
以太坊交易者更青睐收益而非突破
Matrixport将以太坊作为这一策略转变的关键案例进行说明。该公司观察到,更为成熟的投资者正在积累现货ETH的同时,系统性地卖出看涨期权。这种结构使交易者能够在波动率下降时获得收益,而无需承担过高杠杆。
尽管这种方法限制了上行参与空间,但Matrixport表示其符合当前市场环境,即价格波动受限,波动率持续走低。该策略也表明了对以太坊长期基本面的信心,即便短期需求仍保持克制。
总体而言,Matrixport得出结论:比特币的市场情绪正显现初步企稳迹象,下行风险正逐渐消退。

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