比特币在一月初的上涨行情,正面临着链上数据好坏参半的背景:一方面积累需求强劲,另一方面矿工抛售重现。
关键要点
比特币积累地址在六天内增持了约6万枚BTC,结束了持续数月的盘整阶段。矿工在一月初向交易所发送了约3.3万枚BTC,表明其长期持币意愿减弱。市场后续走势的关键,在于现货需求能否持续吸收新增的卖方供给。
价格上涨中积累地址进场
CryptoQuant数据显示,比特币积累地址的持币量在1月的前六天内,从约24.9万枚BTC增加至31万枚BTC。这标志着一个决定性的转变,此前在2025年9月至12月的盘整期内,其持币量一直在20万至23万枚BTC之间波动。
时机值得注意。积累行为的加速与比特币反弹至9万美元出头的区间同步,这表明长期参与者愿意吸收市场上的可用供应,而非等待更深的回调。
矿工降低风险敞口:这会阻碍上涨吗?
与此同时,比特币网络在2026年的前六天,观察到约有3.3万枚BTC从矿工钱包转移至币安,与典型的矿工资金流相比,这一数字相对较高。
根据CryptoQuant上的一篇QuickTake文章,这种行为表明矿工在近期价格上涨后选择降低风险,这种模式常在上涨后的不确定性时期出现。
然而,仅矿工带来的抛压并不自动意味着价格会大幅回调。决定性因素在于,抵消性的需求是否足够强劲,能够在不压低价格的情况下吸收这部分供应。
净吃单流与情绪暗示市场趋稳
市场数据倾向于稳定的复苏。币安的七日净吃单流情绪在11月录得大量净卖出,日均23亿美元,同期比特币价格跌向8.4万美元。12月是过渡阶段,到2025年末,抛压消退。进入1月,已连续七天录得温和但持续的净买入,日均4.1亿美元。
尽管买入压力仍然温和,但在经历了一个以抛售为主的时期后,这意义重大。根据比特币研究员Axel Adler Jr.的说法,这种转变与比特币统一情绪指数自11月以来首次回归中性区域相符,表明即便乐观情绪仍受抑制,市场恐惧已经缓解。
这些信号表明比特币的涨势可能并未过热,但其可持续性取决于未来几周稳定的积累行为能否持续抵消矿工的抛售。

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