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美参院加密货币政策法案在大选前搁浅，“股票代币与稳定币”敏感议题引发争议

2025-12-20 18:32:32

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美国数字资产监管法案在参议院陷入僵局

美国参议院正在审议的数字资产监管法案推进受阻。这项由参议院银行委员会推动的两党联合法案，旨在明确加密货币行业的监管权限、加强投资者保护，并为美国金融创新构建全面的监管框架。然而，由于政治敏感议题和临近大选的日程压力，今年内进行表决的可能性正在降低。

敏感议题与政治博弈

该法案涉及去中心化金融、稳定币及证券代币化等敏感领域，各利益相关方的强力游说成为关键变数。近期特朗普家族涉足加密货币业务的消息引发伦理争议，进一步加剧了共和党与民主党达成共识的难度。

立法进程面临停滞风险

尽管上周传出参议院内部谈判已陷入停滞的消息，银行委员会主席蒂姆·斯科特仍表示将继续推进协商。但若拖延至2026年中期选举周期，法案可能因政治动荡而无疾而终。

监管延迟引发行业忧虑

有观点指出立法延迟将削弱美国加密货币产业的全球竞争力。众议院虽已通过类似法案，但参议院因“附属资产”术语界定等细节未达成一致，导致最终协议悬而未决。这些分歧实质关乎加密货币法律属性的界定，也将影响证券交易委员会与商品期货交易委员会之间的监管权划分。

利益集团的角力

加密货币行业近期已向超级政治行动委员会投入超1.4亿美元积极推动立法游说。与此同时，主要银行机构联合成立“美国增长联盟”并投入数千万美元资金，要求加强稳定币收益项目监管，遏制加密货币在传统金融体系外延展。

劳工组织的反对声音

部分劳工团体警告，若法案允许证券代币化，公共养老金等长期投资资产可能面临风险。美国教师联合会批评称，证券代币化可能规避现有证券监管，削弱养老金安全屏障。

立法前景展望

若法案最终通过，美国加密货币投资者保护将获得制度性支撑，也有助于确立其在全球加密市场的监管主导地位。但随着选举周期启动，立法前景正变得愈发不明朗。

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今日快讯

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尽管亏损仍流入37万亿韩元……IBIT跻身美国ETF净流入前六，“HODL需求”获验证

尽管宏观环境利好且机构逐步接纳，加密货币市场却未能步入全面牛市，多位分析师开始审视其深层结构性问题。随着主流数字货币势头减弱，交易者不仅寻觅优质山寨币，更将资金转向新兴预售项目。 DeepSnitch AI在第三阶段募资已达85万美元。除了第一季度可能实现的百倍涨幅预期外，随着其五合一AI代理分析与交易套件获得市场广泛认可，该项目热度正持续攀升。加密货币动能衰竭？十二月下旬潜力山寨币精选 1. DeepSnitch AI：DSNT百倍叙事背后的逻辑当市场对优质山寨币的搜寻达到高潮时，DeepSnitch AI常被强调为元旦前值得布局的高潜力代币。早期预售阶段即募资超85万美元，

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BitMEX联合创始人Arthur Hayes大额提取ENA代币根据链上数据监测机构Onchain Lens的追踪数据显示，BitMEX联合创始人Arthur Hayes从币安平台提取了122万枚ENA代币，价值约合25.76万美元。据悉，ENA是由去中心化金融平台Ethena发行的原生代币

亚瑟·海斯从币安平台提取122万枚ENA代币

瑞波币面临关键支撑位考验失守或引发深度回调最新分析指出，若瑞波币无法守住关键支撑位，价格可能暴跌至1.6美元以下。连日来该资产持续呈现疲软走势，未能出现明显反弹，技术结构正趋于恶化。技术指标显现疲态从日线图观察，瑞波币持续运行在下降趋势线下方，承受着持续的抛压。尤其值得注意的是，当前价格始终未能突破长期下降趋势线的压制，表明市场供需关系仍由卖方主导。此外，瑞波币目前交易价格已低于100日及200日移动平均线。这一现象被视为中长期看跌信号，显示当前价格低于历史平均水平，趋势转换时机尚未成熟。关键阻力与支撑区域上方阻力区间集中在2.4-2.5美元一带。历史数据显示该区域多次阻挠

XRP失守1.8美元支撑位，若跌破1.6美元或引发结构性下跌

XRP、ADA与DOGEBALL：同台不同局当前，XRP、ADA和DOGEBALL虽被置于同一话题中，却处于不同层级。一种代表成熟的区块链基础设施，一种体现学术级设计，而第三种正将模因能量注入真实可玩的游戏生态。这种反差正是DOGEBALL在2026年前获得关注的原因。随着DOGEBALL白名单的开放，市场注意力正转向早期参与和布局，而非短期价格波动。作为优质加密白名单机会，DOGEBALL以可见的进展、明确的预售时间表以及先机优势脱颖而出。 DOGEBALL白名单：游戏优先预售新模式 DOGEBALL白名单已正式启动，预售定于2026年1月2日开始。与漫长的募资周期不同，此次加密预售仅持

DOGEBALL成焦点：XRP与ADA波动中脱颖而出的优质加密白名单

日本国债收益率升至2.024%，创1999年8月以来新高日本十年期国债收益率已攀升至约2.024%，创下自1999年8月以来的最高水平。这一变化主要源于日本央行近期采取的政策行动。在日本央行行长植田和男的领导下，日本正逐步退出超宽松货币政策周期。央行将政策利率上调至0.75%，达到1995年以来的最高水平，此举推动了长期政府债券收益率的上升。对日本财政策略的影响负责发行国债的日本财务省长期以来依赖低收益率管理庞大的公共债务。随着国债收益率攀升，政策重点可能转向调整财政策略。包括银行和投资基金在内的市场参与者正在通过调整投资组合应对这一变化。相较于其他投资选项，当前日本国债的较高收益

日本十年期国债收益率创1999年以来新高

这一变化释放出明确信号：稳定币正开始发挥实际金融基础设施的作用，而不再只是小众的加密货币工具。核心要点 Klarna通过与Coinbase的合作，允许机构投资者使用稳定币为其信贷业务提供资金。此举表明稳定币正日益被视为金融基础设施，而非单纯的加密货币交易工具。监管政策的明晰化与更快的结算速度，正推动金融科技公司采用基于区块链的融资方式。 Klarna与Coinbase达成合作，机构投资者现可通过稳定币提供资金。资本不再需要通过传统系统进行电汇，而是可以直接通过链上部署并注入Klarna专注于短期免息消费贷款的信贷业务。对机构而言，其吸引力在于运营层面。与银行转账相比，区块链结算减少了

Klarna携手Coinbase，开启稳定币支付新篇章

关键要点 Robinhood在Arbitrum网络部署500种代币化股票，单日新增数量达1997种创下纪录。此举显著降低了美国股票交易成本，提升了市场交易效率。 Robinhood在Arbitrum网络推出500种代币化股票 12月17日，Robinhood在Arbitrum网络一次性部署了500种股票代币合约，使其代币化股票总量达到1997种。这次大规模扩容支持美国主要股票及ETF实现每周五天24小时不间断交易，以更低成本促进市场流动，同时反映出实体资产代币化领域的显著发展。代币化资产带来的交易升级在首席执行官弗拉德·特内夫的推动下，该计划通过代币化技术实现了美股与ETF的持续交易。

Robinhood在Arbitrum网络上线500种股票代币

加密货币借贷中的杠杆：易于获取，难于管理市场价格瞬息万变，抵押品价值实时波动，清算可能比许多借款者预期得更快。连接所有这些要素的核心指标就是贷款价值比（LTV）。理解LTV对使用加密资产抵押贷款的用户至关重要——它决定了借款额度、持仓风险水平以及随时可能触发清算的临界距离。 LTV在加密借贷中的衡量标准 LTV代表借款金额与抵押品当前市值的比率。若存入价值1万美元的加密资产并借出5000美元，LTV为50%。当抵押品价值跌至8000美元而贷款额不变时，LTV将升至62.5%。贷款虽未变动，风险已然升级。这正是LTV的动态特性：它随市场价格波动，而非按还款计划变化。 LTV与借贷能力的关系

加密贷款抵押率解析：风险衡量与借贷能力评估

Eigen基金会公布全新激励计划 Eigen基金会宣布将为核心协议网络的主动再质押者提供更高激励。根据新提案，新成立的激励委员会将负责代币分配管理，并优先保障参与主动验证服务（AVS）的质押者权益。收益模型与生态发展基金会提出的费用模型计划将EigenCloud服务收入及AVS奖励重新分配给EIGEN持有者。AVS区块链服务依托EigenLayer的安全框架，通过质押代币和节点运营确保系统可靠运行。基金会认为，将奖励策略转向促进实际费用生成和网络活跃度，有望在生态扩张过程中形成通缩效应。团队强调，此次调整将强化Eigen代币的长期价值，使代币经济模型与网络实际应用更紧密结合。新机制还

Eigen基金会公布计划：提升主动再质押激励力度

VanEck向推出Avalanche现货ETF迈出关键一步 VanEck已向美国证券交易委员会提交第三份修订后的S-1注册声明，朝着在美国推出Avalanche现货ETF的目标又迈进了一步。最新申报文件完善了产品结构，引入质押功能并设定具有竞争力的费率，为潜在获批做好准备。若获批准，该基金将以代码VAVX在纳斯达克上市交易。质押机制直接嵌入ETF结构本次申报最显著的变更是加入了质押功能。根据文件内容，该ETF将被允许对其持有的最多70% Avalanche（AVAX）进行质押，为投资者创造收益。质押操作将由Coinbase Crypto Services处理，这一创收要素使得该产品与传统

VanEck申请推出含质押及低费率优势的Avalanche ETF

加密货币世界的新浪潮随着加密货币领域的持续发展，IOPn测试网上线与空投活动引发的热度持续攀升。目前IOPn测试网已正式运行并完成多轮更新，种种迹象表明$OPN代币将在2026年掀起巨大波澜。这场变革将如何影响那些渴望参与去中心化人际网络建设的参与者？ IOPn生态体系解析 IOPn代表"人际互联网"，是一个致力于赋能Web3个体的去中心化平台。该平台旨在让用户获得收益、提升地位并建立真实的链上身份，最终将这些要素整合至其构建的生态系统中。测试网于2025年11月正式启动，标志着该组织在构建强调所有权、身份与机遇的Web3生态愿景中迈出了关键一步。代币经济模型深度解读 $OPN代币的经

IOPn测试网上线：OPN空投在即，主网启动与2026年上线计划前瞻

Eigen基金会拟提高再质押激励至8%年通胀率 Eigen基金会提出程序化激励方案v2版本，计划在2025年8月前将奖励率提升一倍。该提案经社区治理批准后，将重新分配激励措施以吸引活跃的网络再质押者。此举可能通过增加EIGEN质押收益和重新分配资源来促进生态系统发展，同时影响加密货币市场参与者的投资策略和运营动态。激励改革推动参与度提升 Eigen基金会正在主导一项激励体系改革，旨在扩大网络再质押参与规模。新的程序化激励v2计划将通过调整奖励分配机制，促进更活跃的网络参与。关键利益相关方包括Eigen基金会及关联网络，重点在于提升质押EIGEN的回报率。通过精准的奖励结构调整，此次资源重新

Eigen基金会提高网络再质押激励至8%

关键要点伊瑟那实验室向Bybit存入价值375万美元的ENA代币。其持有的ENA数量减少，可能预示着流动性管理举措。从历史经验来看，此类存款行为通常旨在调控代币流通量。代币存管与市场影响据悉，伊瑟那实验室于2025年12月19日向Bybit存入了1836万枚ENA代币，折合375万美元。这一操作延续了该机构过往的交易模式——此前曾通过从Bybit和Gate等交易所提取ENA代币来进行持仓管理。此次存管操作对加密货币市场具有潜在影响。类似行为会改变流动性分布，可能波及ENA的市场表现并影响投资者信心。作为以USDe合成美元闻名的项目，伊瑟那实验室将ENA作为治理代币使用，早前曾从Ga

Ethena Labs向Bybit平台存入ENA代币

本周，现货比特币ETF吸引了4.57亿美元的资金流入，创下一个多月以来的单日最高流入纪录，显示出机构资金意图重燃。其中大部分需求来自富达和贝莱德的产品。这表明，在经历数周资金流动不稳定后，机构资本正开始重新布局。时机值得关注分析师认为此举属于早期布局，表明机构正在为宏观格局转变做准备，而非追逐短期价格波动。交易员们正在寻找那些展现出实际效用的领先项目。当前最佳的加密货币预售机会之一是DeepSnitch AI。该项目已筹集82.9万美元，代币涨幅达92%。其不对称的可能性让分析师对2026年的发展感到兴奋。 ETF资金流重塑早期加密货币评估方式 1月获利的三大最佳加密货币预售 1

2025年12月最佳加密预售：ETF资金流入彰显机构信心回归，DeepSnitch AI暴涨92%

Coinbase Institutional展望2026：不仅是市场反弹，更是战略转型该平台在12月中旬发布的70页报告中预测，加密货币将与全球金融核心体系实现深度融合。尽管今年市场充满波动性与监管不确定性，Coinbase仍看好新阶段的到来——监管框架、机构采用和新应用场景将可持续地重塑加密市场格局。核心观点 2026年可能成为加密市场的转折点，推动力将转向大规模机构化采用。Coinbase Institutional发布的报告显示，对此演变持"谨慎乐观"态度。这些发展预计将重构机构的风险管理、合规及资产配置策略。尽管经济不确定性持续存在，但这些信号预示着行业正在发生深刻变革。监管

Coinbase预测：2026年前金融秩序将重构

比特币现金：市场两极分化的走势比特币现金近期展现出显著的价格波动，单日内涨幅接近10%。然而，尽管衍生品交易者积极参与，现货市场投资者却持谨慎态度，在加密货币领域引发了一场耐人寻味的反应分化。衍生品交易者为何追捧BCH？比特币现金的上涨主要受期货市场多头头寸大幅增加推动。数据显示，BCH永续合约资金快速流入，未平仓合约总额达到7.86亿美元，这明确显示了短期投资者投机兴趣的上升。支撑这一看涨走势的是正资金费率，表明多头持仓者正在向空头持仓者支付费用。当前0.0044%的费率反映了持续增加的买入压力。空头陷入被动局面，仅在一天内就遭遇了254万美元的爆仓，充分体现了本轮上涨的猛烈程度。

比特币现金：一场引发两极分化的市场浪潮

链上分析平台数据显示，近期出现的新建地址（0x89bc...7358）在去中心化衍生品交易所HyperLiquid存入100万美元USDC后，运用5倍杠杆同步建立了比特币多头仓位与以太坊空头仓位。其总持仓规模已达到约500万美元

新地址启动500万美元规模BTC做多与ETH做空头寸

XRP关键周期临近：未来两周或成价格走势转折点加密货币分析师STEPHISCRYPTO近日指出，XRP正面临关键决策周期。通过视频推文，该分析师从时间周期与概率角度出发，结合历史规律、市场情绪和仓位布局进行分析，认为未来两周可能成为XRP价格趋势的重要转折点。周线结构与历史先例分析重点考察了XRP周线图上与50周简单移动平均线的相对位置。分析师指出，XRP再次跌破该均线，而这一现象在过去多个周期中都曾出现在强劲反弹之前。2018年、2021年和2024年的数据显示，XRP在转入持续上涨前均曾数周处于该均线下方，期间涨幅因周期不同从温和到巨大不等。根据历史对比，当前XRP正处于历来标志

未来两周或成瑞波币转折点

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[토큰포스트专栏] 算法召唤的新女团与Web3的"赤裸真相"

算法启示录近日我的YouTube算法开始诡异运作。如同某种不容遗忘的启示，NewJeans的音乐视频不断在屏幕上浮现。画面中的成员们依然洋溢着清新笑容，但当我怔怔凝视这些影像时，不禁重新梳理了过去一年席卷韩国的"NewJeans传奇"——从与大型经纪公司HYBE的泥潭争斗，到含泪召开的记者会，直至突如其来的专属合约解除通知。这场风波绝非简单的娱乐圈八卦。它是"资本巨兽"与"创作本质"的正面冲撞。在2025年的尾声，我之所以从中感受到刺骨的既视感，是因为当前笼罩整个区块链行业的深度疲惫与虚无感，正与之形成镜像呼应。狂欢背后的空洞这起事件堪称警示范本，展现了社交媒体与平台构建的产业达到巅

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尽管亏损仍流入37万亿韩元……IBIT跻身美国ETF净流入前六，“HODL需求”获验证

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比特币挖矿收益自10月中旬以来下跌11%……挖矿企业面临"投降风险"

虚拟资产专业媒体比特币新闻通过X平台（原推特）发布消息称：“比特币矿工正面临因收益与挖矿难度失衡导致的投降风险。” 据报道，自10月中旬以来，比特币挖矿收益已下降11%。尽管近期挖矿难度有所上升，但由于比特币价格停滞不前，导致矿工盈利能力持续恶化。若矿工盈利水平持续下降，部分矿工可能被迫停止挖矿或出售设备，这或将对比特币网络运行产生影响

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稳定币奖励提案遇阻，加密企业敦促参议院重新审议

行业呼吁维持稳定币奖励现行法规超过125家加密企业联合敦促参议员维持现行法律中关于稳定币奖励的既有规定。行业领袖指出，《GENIUS法案》已明确限制发行商行为，同时允许第三方提供奖励。银行业则警告奖励机制可能导致存款转移，但加密组织援引的数据对此说法提出质疑。目前参议院谈判仍在进行，立法者正寻求银行体系稳定与创新发展的平衡点。法律框架争议再起在区块链协会主导的联名信中，加密组织对重启稳定币奖励规则的提议表示强烈反对。签署方强调，试图重新解释《GENIUS法案》的利息禁令将削弱市场对国会立法的信心。他们指出国会已在立法过程中妥善解决该问题，此时重启讨论将为寻求明确规则的市场注入不确定性。

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亚瑟·海斯从币安平台提取122万枚ENA代币

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伦敦证券交易所密切关注MSCI战略指数剔除审查情况

伦敦证券交易所关注MSCI指数调整伦敦证券交易所集团表示，正持续关注明晟公司从其自有指数中剔除战略指数的方案。针对相关问询，该机构补充说明将依照内部管理程序进行处理。市场动态与分析师观点此前PANews援引路透社报道称，明晟公司将于1月15日最终决定是否剔除战略指数。杰富瑞与TD Cowen的分析师指出，若战略指数最终被剔除，其影响可能波及纳斯达克100指数、CRSP美国综合指数及富时罗素指数等全球主要指数。目前战略指数仍位列纳斯达克100成分股，而CRSP机构已拒绝就战略指数相关剔除事宜的询问作出回应

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亚当·贝克称“量子计算机引发比特币恐慌系市场操纵”

“量子计算机威胁比特币”言论蔓延，亚当·巴克斥为市场操纵手段近日，“量子计算机威胁比特币”的说法在网络上持续发酵。作为“密码朋克运动”的核心人物，亚当·巴克对此回应称，这不过是市场操纵行为。加密货币专业记者皮特·里佐于2025年12月20日通过社交平台X转述了亚当·巴克的立场，并强调：“切勿被这类毫无根据的恐慌情绪动摇，请保持持有比特币的策略。” 业内忧虑与专家反驳近期行业内有观点认为，量子计算机技术的发展可能对比特币的安全性构成威胁。但亚当·巴克明确驳斥了此类说法，指出这实为有意扰乱市场的尝试

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