迈克尔·塞勒的策略有望纳入标普500指数，或引发160亿美元资金流入_新闻

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迈克尔·塞勒的策略有望纳入标普500指数，或引发160亿美元资金流入

2025-09-05 20:20:36

彭博社报道称，Michael Saylor执掌的Strategy公司已满足纳入标普500指数的全部条件，此举可能为公司股票带来160亿美元的增量资金。此前该公司在上一季度实现了140亿美元的未实现收益，达到了当前规则下进入该指数的盈利要求。

标普500准入资格分析

报道指出，除盈利要求外，Strategy股票在26家潜在候选企业中交易活跃度和效率最高，其他候选者包括AppLovin、Robinhood Markets和Carvana等公司。根据Stephens Inc援引的分析数据，若Strategy（股票代码MSTR）入选标普500，跟踪该指数的被动基金将被迫购入近5000万股，价值约160亿美元。

彭博社数据显示，Strategy Inc.（前身为MicroStrategy）上季度140亿美元的未实现收益理论上已满足标普500盈利标准。若成功入选，将促使被动指数基金购买约5000万股，按当前股价计算价值约160亿美元...—— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2025年9月4日

机构认可里程碑

报道称，入选标普500将为Saylor激进的比特币积累计划带来机构背书——该策略多年来因过于冒险而饱受批评。这也将使养老基金成为加密之王的间接持有者。虽然Strategy已于去年12月纳入纳斯达克100指数，但标普500指数的被动跟踪资金规模接近10万亿美元，几乎是纳斯达克100的两倍，因此更具里程碑意义。

彭博社报告同时指出，Strategy入选标普500目前可能仍是"小概率事件"，但强调相比一年前的"不可想象"，现在已具备可能性。阻碍因素包括其股价波动性——Strategy的30日价格波动率达96%，远高于英伟达（77%）和特斯拉（74%）。标普委员会可能因此保持谨慎，该委员会对指数成分股拥有最终决定权，意味着即使符合流动性要求的候选企业也可能落选。

企业财务模式可持续性质疑

尽管存在入选可能性，Strategy的企业财务模式可持续性正引发越来越多质疑。该公司依赖债务融资积累比特币，这种策略存在风险——尤其当其股价或比特币价格剧烈下跌时。

MSTR股价走势（数据来源：Google财经）

过去一个月，MSTR股价暴跌超12%。同期比特币下跌1%，截至美东时间凌晨3:20报112,710.44美元（CoinMarketCap数据）。不过MSTR六个月涨幅仍超6%，年初至今保持13%以上正收益。

Strategy比特币持仓（数据来源：SaylorTracker）

最大比特币持仓企业

Strategy是比特币持仓量最大的上市公司，由于其资产负债表高度集中于该数字资产，常被视为比特币价格的风向标。Bitcoin Treasuries数据显示，Strategy当前持有636,505枚比特币，自2020年启动积累计划以来，未实现收益达259.8亿美元（约57%），按现价计算持仓价值714.5亿美元。

Strategy最新以约4.493亿美元购入4,084枚BTC，均价110,981美元/枚，2025年迄今比特币收益率达25.7%。截至2025年9月1日，我们共持有636,505枚$BTC，总成本约469.5亿美元，均价73,765美元/枚。—— Michael Saylor (@saylor) 2025年9月2日

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