加密货币使用指标创纪录，第四季度价格走低_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

加密货币使用指标创纪录，第四季度价格走低

2026-01-23 09:42:55

加密货币市场2025年收官走低使用指标却创历史新高

数据显示，尽管交易量、稳定币使用量、资产代币化规模及协议收入均创下历史纪录，以太坊及相关加密资产在2025年末仍出现下跌。以波场和Uniswap为代表的网络在交易量、收入及市场份额方面大幅增长，但其原生代币价格却停滞不前，凸显出应用普及与估值水平之间日益扩大的落差。分析师将当前状况与2023年初进行类比，指出基本面持续改善及供给限制可能为2026年的市场复苏提供支撑，但价格回归过程或许需要数个季度。

交易量与价格走势出现背离

报告指出，以太坊在2025年第四季度价格下行的同时，链上交易量却攀升至新的高峰。机构首席投资官表示，类似的分化现象在过往市场转折阶段曾多次出现，当参与者兴趣减退而实际应用持续扩张时，价格往往触及阶段性底部。

行业分析显示，2025年加密相关股票表现疲弱，但该领域的收入增速却超越绝大多数行业。研究记录了价格下跌与交易量激增并存的态势，同时现实世界资产代币化规模也达到历史最高水平。数据显示，稳定币市场在2025年10月持续扩张，日均交易量突破历史纪录。

链上活跃度与估值表现分化

在代币估值保持低迷的背景下，链上活动与协议收入仍呈现上升趋势。资料表明，波场网络在2025年处理了数万亿美元的稳定币交易，并在千美元以下的小额零售转账领域占据重要份额，其第三季度收入亦创下新高。然而与之形成对比的是，波场原生代币全年价格基本处于横盘状态。

去中心化交易所在2025年中期继续侵蚀中心化平台市场份额，其日交易量已超越主要中心化交易所。Uniswap在该领域处于领先地位，每日处理数十亿美元交易，在v4版本上线后锁仓总额显著增长，截至10月当年累计产生近十亿美元手续费。某主流交易平台已将去中心化交易功能集成至应用程序，通过聚合器接入Uniswap流动性池完成订单路由。