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加元兑美元走强
周二，受美元普遍走弱支撑，加元兑美元汇率表现坚挺，而市场对加拿大最新通胀报告反应平淡。截至发稿，美元兑加元交易于1.3878附近，日内下跌0.27%。
通胀数据表现分化
加拿大统计局数据显示，12月整体消费者价格指数环比下降0.2%，市场预期为下降0.3%，而11月数据为上升0.1%。同比来看，12月CPI从11月的2.2%加速至2.4%，高于市场预期。
剔除食品和能源等波动性项目后的加拿大央行核心CPI在12月环比下降0.4%，11月为下降0.1%。同比数据则从先前的2.9%放缓至12月的2.8%。
这份喜忧参半的通胀数据表明月度价格压力正在缓解，但年度通胀率仍顽固地维持在央行2%的目标之上。这使得加拿大央行保持观望姿态，政策制定者可能在未来几个月维持利率稳定，以寻找更明确的证据表明通胀正持续向目标水平回归。
市场影响因素分析
美国方面，总统对多个欧洲国家再度发出关税威胁，这削弱了美元需求。追踪美元兑一篮子六种主要货币表现的美元指数从近一个月高点99.50回落，逐步跌向99.00关口。
此外，稳定的油价为加元提供了温和支撑，这源于加拿大作为主要原油出口国的地位。西德克萨斯中质原油交易于每桶59.15美元附近，日内上涨约0.20%。
后市关注焦点
美国市场因假日休市，投资者将注意力转向地缘政治新闻。目前市场关注点转向即将发布的加拿大央行商业展望调查。本周晚些时候，市场焦点将转向美国个人消费支出通胀报告、国内生产总值数据以及加拿大零售销售数据。
通胀与货币政策的联动关系
通胀衡量的是代表性商品和服务篮子价格的上涨幅度。整体通胀通常以月环比和年同比的百分比变化来表示。核心通胀则剔除了因地理政治和季节性因素可能剧烈波动的食品和燃料等要素，是经济学家关注的重点，也是央行调控的目标水平。各国央行通常被要求将通胀维持在可控范围，一般围绕2%的目标。
通胀对汇率的影响机制
消费者价格指数衡量特定时期内一篮子商品和服务的价格变化。核心CPI是央行的关键调控指标，因其排除波动较大的食品和能源价格。当核心CPI升破2%时，通常会导致利率上调，反之则可能促使降息。由于较高利率对货币具有正面影响，通胀上升通常会使货币走强，通胀下降时则相反。
尽管看似有违直觉，但一国的高通胀会推升其货币价值，低通胀则产生相反效果。这是因为央行通常会通过加息来抑制高通胀，而较高的利率会吸引更多全球资本流入，寻求更高的资金回报。
通胀环境中的资产配置
历史上，黄金曾是通胀高企时期投资者青睐的保值资产。尽管在市场剧烈动荡时期，投资者仍会因黄金的避险属性而买入，但大多数情况下并非如此。因为当通胀较高时，央行将通过加息应对。
利率上升对黄金不利，因为持有黄金相较于生息资产或现金存款的机会成本随之增加。相反，较低的通胀往往有利于黄金，因其会促使利率下降，使黄金成为更具吸引力的投资选择。
