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华尔街对人工智能长期潜力的信念本周面临严峻考验
市场发出了复杂却清晰的信号：对高估值的焦虑压过了基本面优势。尽管英伟达公布的第三财季业绩远超预期，但市场反应表明，估值担忧和AI热潮可持续性的不确定性，仍将投资者情绪牢牢压制在悲观区间。
业绩亮眼难掩市场忧虑
这家图形处理器供应商周三晚间公布的营收达570亿美元，不仅超出预期，还对当前季度给出了同样强劲的指引——预计第四季度销售额将达到650亿美元。在谷歌母公司Alphabet和微软等超大规模企业的持续需求推动下，这本应引发全行业上涨。
然而这轮涨势转瞬即逝。英伟达股价在盘后交易中初现跃升，周四开盘大幅走高后迅速逆转，最终收盘下跌约3.15%。这只AI风向标的剧烈反转拖累整个科技板块，导致以科技股为主的纳斯达克综合指数当日暴跌2.2%。
机构投资者的深度博弈
本周走势集中体现了机构投资者的激烈分歧：持续数年的AI热潮是否已演变为投机泡沫。市场资金明显转向防御性板块印证了这种疑虑——整个十一月，专业基金经理持续从高增长的科技股及AI相关股票撤资，转而涌入医疗保健等跑赢大盘的板块。与此同时，科技板块成为本月标普500指数中表现最差的领域。
其他AI基础设施相关企业紧随英伟达下跌。竞争对手超微公司（AMD）重挫近8%，芯片制造商普遍遭抛售，费城半导体指数周四下跌近5%。
纯AI企业的生存挑战
看跌情绪对纯AI软件供应商的冲击尤为显著，这些企业大多缺乏科技巨头稳定的现金流与多元化收入来源。知名企业AI应用提供商C3.ai股价本周累计下跌，凸显了完全依赖AI收入增长预期的企业脆弱性。该股周初交易价格约为每股13.44美元，随后持续回落，过去五日跌幅达5%。
这意味着C3.ai股价在过去一个月累计下跌超26，表明投资者在其12月财报发布前正重新评估其商业模式风险。该公司既面临主要云服务商推出自有AI平台的激烈竞争，企业级AI解决方案实现盈利的漫漫长路也持续引发担忧。
理想与现实的温差
英伟达基本面与市场反应的背离证明：虽然AI革命真实存在，但在缺乏更明确的可持续商业化证据之前，投资者已不愿继续为超越大型云服务与芯片企业的现有估值买单。
