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黄金在一天之内实现了与比特币总市值相当的涨幅，再次证明了其作为资产市场中“顶级避险资产”的地位。
当地时间周三，黄金价格单日飙升4.4%，每盎司价格突破5,500美元，刷新历史最高纪录。同时，黄金总市值激增1,650亿美元，达到38.77万亿美元。这一数值已逼近比特币1.75万亿美元的总市值。
同期，比特币表现疲软，价格下跌。自去年10月加密货币市场暴跌以来，投资情绪受挫，比特币尚未找到反弹机会。当时市场上有价值190亿美元的头寸被清算，冲击巨大，其后续影响至今犹存。
此次贵金属的上涨，被解读为针对通胀担忧与货币贬值的所谓“货币贬值交易”的一部分。有分析指出，通常在此类时期，黄金与比特币作为避险资产会同步走强，但近期趋势却呈现黄金独涨的局面。白银价格也在过去一周飙升21.5%，市值达到6.6万亿美元，其市值排名已超越英伟达等大型股票。
比特币在近五年的累计收益率上也落后于黄金。同期黄金上涨了173%，而比特币上涨了164%，收益率比黄金低9个百分点。这对于一些将比特币称为“数字黄金”并视其为同等价值储存手段的投资者而言，无疑是一次痛心的比较。
不过，市场前景也并非一边倒。根据一项近期发布的调查，在接受访问的75位机构投资者中，71%的受访者认为，当比特币价格处于85,000美元至95,000美元区间时，其价值被“低估”。此外，高达80%的受访者表示，即使加密货币市场再下跌10%，他们也将维持现有头寸，甚至计划加仓，这显示出中长期的投资意愿。
这与过去几个月个人投资者情绪显著降温形成对比。当前，加密市场的“恐惧与贪婪指数”在满分100分中仅得26分，处于“恐惧”区间；而黄金相关的情绪指数则高达99分，处于“极度贪婪”状态。
这一趋势再次点燃了关于数字资产与传统资产内在价值的争论。有评价指出，黄金在数千年历史中，即使在货币价值暴跌时期也展现了坚韧的价格防御力，而比特币则仍未脱离高波动性新兴资产的范畴，暴露出其局限性。
然而，也有部分观点认为，当前的估值偏低，从长期角度看反而可能构成买入机会。特别是考虑到比特币市场即将迎来产出奖励减半的“减半”事件，下半年供需关系可能转向有利方向。
归根结底，市场正在回归本质。投资者一方面冷静审视资产的根本属性与价格形成机制，另一方面也在更精细地研判市场究竟将“价值”赋予何处。可以预见，短期内黄金与比特币之间的差距，将成为反映宏观环境与投资情绪的重要晴雨表。
