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关键要点
比特币跌破66,000美元，延续了本周的跌势。市场以多头清算为主导，近3.94亿美元被抹去。主流山寨币——ETH、SOL、XRP、BNB、ADA——均大幅下跌。比特币价格仍低于短期持有者的成本基础，这预示着市场压力持续存在。
加密货币总市值降至约2.32万亿美元，单日跌幅约1.5%，反映出市场情绪趋于谨慎以及持续的去杠杆化进程。尽管此次抛售的激烈程度不及以往的恐慌性抛售事件，但弱势行情显然已蔓延至比特币之外。
比特币跌破66,000美元
截至撰稿时，比特币交易价格接近65,700美元，过去24小时内下跌超过4%，过去七天内跌幅约12%。跌破66,000美元关口对期待资产价格稳定在6.5万美元中上区间的多头而言，构成了又一次心理打击。
清算数据显示，过去24小时内近3.94亿美元被清算，其中多头头寸占主导，约2.85亿美元。这表明，随着下跌动能加速，过度乐观的交易者措手不及。
短期持有者承压
链上数据带来了另一层担忧。短期持有者的成本基础大约在94,200美元，而近期比特币平均交易价格在68,000美元附近，二者存在约28%的差距。这意味着相当一部分近期买家正承受着显著的未实现亏损。
更重要的是，比特币价格已连续四个月低于短期持有者成本基础。从历史经验看，如此长时间的压力状态往往与更深度的回调阶段相关联。在以往的熊市周期中，类似情况曾持续超过一年。
尽管有分析师认为，本轮周期可能因机构参与度更高、市场结构改善而有所不同，但价格长期偏离成本基础的现象正越来越多地与熊市行为相提并论。
山寨币跟随下跌
比特币的疲软态势已迅速波及主要山寨币。
以太坊跌向1,900美元，过去24小时跌幅超5%，周跌幅超12%。这第二大加密货币持续挣扎于关键心理支撑位下方，随着整体风险偏好消退，市场情绪正在恶化。
Solana下跌至约79美元，日跌幅超6%，周跌幅超15%。XRP跌至约1.35美元，周跌幅也近13%。BNN是跌幅较大的币种之一，七日跌幅接近20%，而Cardano在经历了两位数周跌幅后，交易价格在0.26美元附近。
大盘币种普遍回调，表明这并非孤立的比特币事件，而是加密货币领域内更广泛的风险规避行为。
流动性仍是关键因素
另一重担忧在于流动性。稳定币市值趋势在近期已显示出停滞或温和收缩的迹象。从历史上看，持续的上涨行情需要流动性的扩张。若没有新的资金流入，反弹往往难以持续。
与此同时，宏观不确定性继续笼罩市场。即将公布的通胀和劳动力数据可能影响市场对利率政策的预期，进而作用于整体风险偏好。
目前，比特币无力收复并站稳66,000美元上方，使得短期市场结构依然脆弱。行情会演变为长期的熊市阶段，还是更深但暂时性的修正，这在很大程度上可能取决于流动性状况及更广泛的宏观背景。
