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达沃斯世界经济论坛：央行行长、加密平台与银行就代币化激烈交锋
在加密货币交易接近历史高点的背景下，达沃斯世界经济论坛上，各国央行行长、Coinbase、Ripple与银行机构就代币化、比特币“标准”、央行数字货币及稳定币收益等议题展开激烈辩论。
央行行长与首席执行官们一致认为，代币化已进入部署阶段。例如，法国商业票据市场规模约3000亿欧元的代币化试点项目已启动，XRP账本上的代币化资产规模同比增长2200%。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗提出以比特币为锚的、面向全球40亿未投资成年人的代币化体系，而法国央行行长维勒鲁瓦警告称，将货币主导权让渡给私营代币可能危及民主制度。
Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯指出，稳定币交易量已从2024年的19万亿美元跃升至2025年的33万亿美元。与此同时，美国围绕《清晰法案》的争论持续，稳定币收益问题也与货币主权和美元化担忧产生碰撞。
代币化：从概念炒作步入实质部署
主持人于1月21日的讨论开场时回顾了早期房地产代币化的热潮，并指出如今银行、资产管理公司、加密机构及其他创新者已在该领域展开实质性探索。
渣打银行首席执行官比尔·温特斯认为行业正处于“重大转折点”，他毫不怀疑“最终所有资产都将以数字化形式结算”，尽管全球六十多个监管机构的政策将影响这一进程的速度。
欧洲清算银行首席执行官瓦莱丽·乌尔班将代币化视为证券市场的进化，它能“触达更广泛的投资者群体”并“让更多人获得融资渠道”，这与金融包容性目标紧密相连。法国央行与其合作的试点项目旨在将规模约3000亿欧元的法国商业票据市场代币化，该规模“足够小以确保我们能总结经验，并探讨如何更广泛地推广这一倡议”。
民主化、比特币标准与主权分歧
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗强调代币化“最核心的力量在于投资民主化”，指出全球约40亿成年人无法直接投资美股或房地产等优质资产。他将加密货币视为“新货币体系的诞生”，称之为“比特币标准”以取代金本位，并认为这是“在法币通胀与赤字困扰民主国家之际，向抗通胀的稳健货币的回归”。
法国央行行长维勒鲁瓦直言反驳：“对比特币标准的构想我持怀疑态度”，警告“货币政策与货币是社会组成部分”，失去公共角色将意味着丧失“民主的关键职能”。他坚称货币仍是“公私合作领域”，央行数字货币应作为锚点，而“代币化私营货币”必须受到严格监管，否则可能引发“劣币驱逐良币”的困境。
从稳定币规模扩张到监管拉锯战
Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯强调了代币化“首个代表性应用”已取得的进展：“稳定币交易量从2024年的19万亿美元增长至2025年的33万亿美元，增幅约75%”。在XRP账本上，“代币化资产去年增长超过2200%”。他指出美国对加密行业的态度已从“公开敌意”转向选举出“更支持加密与创新的国会”，行业在经历与监管机构长达五年的法律斗争后正推动“明确规则优于混乱状态”。
阿姆斯特朗则借美国《清晰法案》停滞与稳定币收益之争，抨击某些游说势力“试图操纵竞争、打压对手”，强调消费者理应“让资金获得更高收益”。他同时警告，禁止稳定币收益只会将相关活动推向海外，削弱欧美竞争力，尤其在中国推出计息央行数字货币的背景下。
维勒鲁瓦明确反对数字欧元计息，称“无监管的创新”可能引发“严重的信任危机”甚至“由误导性或危险的金融创新催生的金融危机”。他强调公共部门的目标是“维护金融体系稳定”，央行数字货币“并非旨在冲击银行体系及其存款”。
新兴市场、美元化与系统承载力
讨论多次回归到全球南方国家。温特斯警示，代币化可能使部分新兴经济体走向“完全美元化”，尽管它能大幅降低跨境业务成本。维勒鲁瓦指出部分二十国集团新兴成员国公开主张“应禁止加密货币”，他虽不认同这种牺牲创新的路径，但承认其反映了主权担忧。同时他强调巴西、印度等国通过即时支付系统已在全球处于领先地位，尽管它们对链上货币仍持谨慎态度。
环境议题也被简要提及。当被问及区块链代币化能否与人工智能的巨大能源需求共存时，加林豪斯区分了不同共识机制：“并非所有一层区块链都相同”，权益证明系统“比工作量证明节能99.9%”，且“当前多数稳定币活动运行于能效更高的区块链”，例如合并后的以太坊。
加密货币市场现状
达沃斯辩论展开之际，比特币交易价格正逼近六位数心理关口。截至1月22日，比特币交易价格在89800至90000美元区间，过去24小时走势平稳。以太坊则稳居代币化叙事支撑的价位：每枚约3000美元。最大稳定币USDT交易价格稳定在0.9992美元附近，市值约1869亿美元，日均交易量逾1100亿美元。
这些数据凸显了讨论的核心矛盾：加密货币市场已在万亿美元规模上运行，而政策制定者、银行家与建设者仍在公开博弈——谁将为代币化的未来最终书写规则。
