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灰度拓展加密ETF版图 拟推出BNB与NEAR基金
随着美国监管环境逐步完善，机构投资者正加速布局比特币与以太坊之外的加密资产。近日，资产管理公司灰度已向美国证券交易委员会提交两份交易所交易基金相关申请文件。
一份为发行与币安相关代币BNB的ETF而提交的新S-1表格，另一份则是试图将现有的“灰度NEAR信托”转换为现货ETF形式。BNB ETF的申请与范达集团此前提交的同类文件形成呼应。若该产品获批，美国投资者将能合法接触币安生态的核心资产BNB，这也为传统资金流入加密市场的BNB资产开辟了潜在通道。
对于NEAR协议，灰度采用了将现有信托产品转换为ETF的策略。此结构与其在比特币和以太坊产品上使用的方式一致，即将以信托形式持有的资产包装为可交易的ETF。消息公布后，NEAR价格在市场普跌背景下逆势上涨超3%，市场反应迅速。
此次申请显示，自比特币ETF获批以来，加密货币ETF市场正快速向主要山寨币领域拓展。从发行方角度看，推出ETF既能满足市场对主题型或分散化加密资产敞口的需求，也可带来管理费收入。同时，在ETF上市竞争尚处早期阶段抢占市场先机，亦是重要考量。
专家分析指出，BNB与NEAR等山寨币ETF虽同时面临结构性风险与流动性问题担忧，但其仍是机构与零售投资者均可能关注的资产。未来，除以太坊外，其他曾因行业事件而受冷落的大型山寨币也可能进入ETF候选名单。
仅凭此次申请尚无法预测产品获批时间。当前SEC对申请文件的初步回应将是关键信号。若SEC迅速启动对产品结构或风险披露的问询，或后续有其他发行方提交类似申请，获批可能性或将增大。
另一方面，ETF的批准与否可能对特定资产价格波动产生重大影响。尤其对于与币安紧密关联的BNB，监管机构对币安的既有立场如何体现将成为核心变量。此外，市场结构、流动性及发行机构能力等多重因素也将共同作用。
灰度此次提交新ETF申请，预示着加密货币ETF市场正在向更高风险资产类别延伸，也意味着传统资金流入渠道日趋多元化。若此类山寨币ETF最终获准，可能对BNB、NEAR等主要山寨币的供需与交易环境产生重大影响，值得对市场结构保持密切关注。
深入理解资产内核成为投资关键
随着BNB、NEAR等山寨币ETF的推进，投资者需超越单纯持仓，培养洞察这些资产结构与基本面的能力。以币安或NEAR协议为代表的生态核心代币，其价值不仅受价格波动影响，更与代币经济设计、链上数据乃至市场结构变迁密切相关。
当前机构关注范围已扩展至山寨币领域，理解资产内在结构将成为把握市场先机的重要能力。系统性的专业知识学习，能为投资者在日益复杂的市场环境中提供关键决策支撑。
