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以太坊联合创始人质疑流行稳定币收益策略
以太坊联合创始人维塔利克·布特林对当前流行的USDC收益策略的合法性提出质疑，认为其并未遵循真正去中心化金融的原则。这一批评是针对加密货币分析师C-node的观点所做出的回应，该分析师指出现代去中心化金融过多侧重于投机收益，而非构建真正去中心化的基础设施。
对现代去中心化金融的批判
C-node在社交媒体上对加密货币行业提出挑战，认为除非用户长期持有加密货币头寸且需要在保持自我托管的同时获得金融服务，否则使用去中心化金融的理由并不充分。布特林支持这一观点，并指出将USDC等稳定币存入借贷协议的行为不能算作真正的去中心化金融。他明确表示此类策略“并非去中心化金融”。
在他看来，底层资产仍由发行方控制，这意味着即使协议本身是去中心化的，其基础架构仍然是中心化的。布特林提出了两个评估真正去中心化金融的框架。第一种被他称为“简单模式”，主要以以太坊支持的算法稳定币为核心。在该模型中，用户可通过抵押债务头寸将交易对手风险转移给做市商，即通过锁定资产来铸造稳定币。
他解释说，即使99%的流动性由持有负算法美元头寸的抵押债务头寸持有者提供，而他们同时在别处持有正头寸，将交易对手风险转移给做市商的能力仍然是一个重要特性。第二种“困难模式”框架允许现实世界资产作为支持，但必须在严格条件下进行。布特林表示，如果由现实世界资产支持的算法稳定币具有足够超额抵押和多样化配置，能够承受任何单一支持资产的失败，则仍可被视为去中心化金融。
在此结构下，超额抵押比率必须超过任何个别资产的最大份额，从而确保即使某部分资产崩溃，系统仍能保持偿付能力。这意味着该体系将作为风险分散的缓冲机制，而非将风险集中于中心化实体。布特林补充道：“我们应该更多朝着这个方向努力”，并指出长期目标应当是摆脱以美元为记账单位的模式，转向更多元化的指数体系。
加密货币社区的反应
这番观点在加密货币社区中获得了广泛支持。有用户称其“见解卓越”，并指出以太坊支持的算法稳定币能真正降低风险，而现实世界资产的多元化配置则是分散而非消除风险。另一评论者表示“真正的去中心化金融需要实质性的风险创新，而非仅仅停留于USDC的存放”。
然而也存在一些担忧。例如有用户指出，算法稳定币尚未更新其设计以解决已知问题，这使得它们与货币市场基金类似，存在与曾经出现的稳定币类似的脱钩风险。他们补充说，现实世界资产支持需要谨慎的多元化配置，并警告高度关联的资产或黑天鹅事件仍可能导致稳定币体系失效。
