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战略公司持仓比特币突破70万枚，当前头寸规模如何？
由迈克尔·塞勒领导的软件公司战略本周披露大规模购入比特币，使其持仓总量突破70万枚大关。根据向美国监管机构提交的文件，该公司以约21.3亿美元的价格收购了22,305枚比特币，这是其一年多来最激进的资产积累行动。此次收购的单币平均成本为95,284美元。在交易当周，比特币价格曾短暂突破97,000美元关口，反映出市场重新走强的趋势。
经过此次增持，战略公司比特币总持有量达到709,715枚。该公司构建该头寸的累计成本约为539.2亿美元，平均购买价格为每枚75,979美元。以当前供应量计算，战略公司控制了比特币固定上限2100万枚总量中约3.37%的份额，约占流通总量的3.55%。
投资者的启示
跨越70万枚持仓门槛进一步巩固了战略公司作为企业界比特币主要持有者的地位，其资产负债表与比特币长期价格走势的关联性日益紧密。
本轮增持与过往收购相比有何特殊性？
此次收购的规模与时机均显得尤为突出。这是战略公司自2025年2月购入20,356枚比特币以来最大规模的增持行动。2025年大部分时间里，该公司的收购节奏较早期积累阶段明显放缓。就在数周前的1月12日，战略公司曾披露价值约13亿美元的13,627枚比特币收购案，当时已是7月以来最大手笔。单次交易增持超2.2万枚比特币，标志着在数月稳健操作后收购步伐显著加快。
此次重启大规模增持恰逢比特币创下多月新高，战略公司股价也同步走强。在比特币突破97,000美元的当周，其股价攀升至185美元上方，进一步印证了公司股价与所持加密资产间的高度关联性。
战略公司的收购节奏如何适应当前市场周期？
此次激进行动发生在数字资产储备企业经历阶段性质疑之后。2025年中旬强劲上涨后，部分投资者质疑该模式是否已过度拥挤，批评者警告企业比特币策略可能正转向投机交易而非严谨的资产管理。战略公司的最新举措表明，其相信市场情绪的回落仅是暂时现象。通过在近期高位增持头寸，该公司释放出将当前价位视作基础而非顶部的信号，这与那些在夏季涨势消退后暂停或削减头寸的企业形成鲜明对比。
此时机选择也契合明晟指数今年早前的一项决定——未将数字资产管理公司排除在其市场指数之外。该决定缓解了市场对比特币大量持有企业可能被基准投资组合剔除的担忧，这种担忧此前长期影响着战略公司及其同类企业的市场情绪。
投资者的启示
收购节奏的重新加快表明，在其他数字资产管理机构保持谨慎之际，战略公司正加倍践行其积累策略。
持仓持续增长伴随哪些风险？
资产负债表上超70万枚比特币的规模，使战略公司在上市公司中创造了前所未有的风险敞口。这种集中度同时放大上行潜力与下行风险。股东实质上持有了比特币长期表现的杠杆化替代资产，与传统运营企业相比更易受市场波动影响。
市场观察人士同时指出，并非所有数字资产管理机构都能持续运营。CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔在12月的研报中表示，随着市场环境正常化，该行业将面临哪些企业能坚持严谨资产管理与可信商业模式的考验。对于战略公司而言，规模本身可能兼具优势与脆弱性——庞大持仓量带来流动性、能见度与影响力，但也意味着任何调整都可能引发市场波动或改变投资者预期。
战略公司比特币策略将如何演进？
最新收购行动明确显示，该公司仍致力于积累而非维稳策略。随着比特币供应趋紧和机构需求显现复苏迹象，战略公司表现出不仅在市场回调期，更在行情走强阶段持续增持的意愿。这一策略能否延续将取决于市场环境、融资成本及股东对波动性的承受能力。当前战略公司已果断重归收购轨道，进一步强化其作为对比特币货币资产长期价值最集中的企业级押注者身份。
