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美国拟允许企业发行稳定币支持的代币化股票筹资
金融科技公司Superstate正率先推动这一创新举措，该公司以将区块链引入受监管金融市场而闻名。其新推出的平台允许企业在以太坊和Solana等公链上创建并分发数字化股权凭证。
核心创新
美国即将允许企业通过发行稳定币支持的代币化股票进行融资。Superstate新平台将实现即时结算、直接分发和链上可编程合规功能。该计划有望从2026年起降低发行成本，扩大投资者覆盖面，使稳定币成为股权融资的核心基础设施。
该系统的突出特点在于其定位：这并非为了交易便利进行的代币化，而是专为融资设计的代币化方案。企业将能在链上发行新股，即时收取稳定币资金，并将股权代币直接转入投资者钱包——无需依赖传统承销架构。
政策环境开启机遇之窗
当前监管环境正为数字市场基础设施建设提速，证券监管部门也展现出更积极探索代币化证券的意愿。Superstate平台在现行证券法律框架内运作，企业仍须提交相同注册文件，但主要分发渠道将转移至链上，跳过中间环节。
从结算瓶颈到即时资本流动
支持者指出这项变革将消除美国市场中最过时的摩擦环节——耗时数日的清算流程。在Superstate模式中，发行方在买家交易的瞬间即可获得资金，投资者同时获得可验证的所有权。这些代币具备股权属性，享有治理和经济权利，同时还能接入合规的区块链托管、会计及投资组合管理工具。
从资产迁移到资本创造的模式转变
此前企业代币化实验主要涉及将现有股份迁移至区块链，而Superstate的升级框架颠覆了这一概念：流动性通道不再是核心卖点，资本形成机制才是关键。若该模式成功，其影响将远超加密领域。中小型上市公司可降低发股成本，触达全球买家，减少中间环节。
创始人罗伯特·莱什纳指出，现代市场已超越现有服务机制，资本形成需要适配当前市场参与规模与速度的技术方案，而非对传统系统的修修补补。
面向合规大众市场
参与资格不限于机构投资者，通过身份验证的普通投资者均可参与。这意味着代币化股票销售将更趋近电子商务体验，而非传统经纪业务流程。这项实验将于2026年正式启动，届时首批企业发行即将落地。若计划成功，股市基础设施与区块链结算之间的界限或将永久模糊。
更重要的是，原本为交易支付设计的稳定币，可能首次成为美国一级发行体系的支柱。
