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Kraken支持的xStocks登陆TON区块链
基于TON区块链的xStocks正式上线，通过Telegram内置的TON钱包，用户可直接在即时通讯应用中购买代币化的美股和ETF产品。这项集成服务支持用户在不离开聊天界面的情况下买卖、持有和转移特斯拉、英伟达等上市公司股票及标普500ETF的代币化资产。
用户体验的革命性突破
Unstoppable Wallet研究与策略负责人指出："将代币化美股嵌入Telegram钱包实现了用户体验的重大突破。这使得股票交易变得像使用互联网基础服务一样自然，而不再是传统券商产品的体验。"他特别强调："对众多非欧美用户而言，这是首次实现一键接触股票投资——无需券商账户、省略复杂开户流程、默认支持碎片化交易。"
跨市场运营的挑战
不过他也提醒："存在一个容易被低估的关键障碍：这些资产仍遵循每周5天交易机制，并非真正的全天候运作。"尽管代币化资产"链上存活且技术上可随时流转"，但定价、公司行动和赎回等操作"依然锚定美国市场交易时间"。对于习惯DeFi永续交易的加密原生用户而言，周末实际上成为交易真空期，这与无缝链上金融的心理预期存在落差。实际运行中，这相当于"将传统金融约束与加密用户体验相融合"，虽然功能强大，但尚未实现完全原生。
普惠金融的新尝试
此次发布标志着代币化金融产品向大众分销渠道拓展的重要尝试，打破其仅限于加密原生钱包和交易所的固有边界。Kraken联合首席执行官在声明中表示，此举旨在"将代币化权益资产引入真正开放的基础设施"。他认为真正的价值在于实现"代币化的本质承诺"，使其成为"人人可用的中立化、可组合的基础模块"。
用户规模与产品特性
据项目数据显示，Telegram全球用户超9亿，TON钱包用户接近1亿。xStocks提供全额抵押的一比一背书产品，底层资产通过受监管合作伙伴持有的股票和ETF进行支撑。这些代币在追踪标的资产价格的同时支持链上交易，使投资者无需直接持有股票即可获得市场敞口。
监管框架与发展局限
鉴于未按《1933年美国证券法》进行注册，该服务暂不对美国用户开放，仅限在合法允许代币发行的司法管辖区运营。这种法律架构依赖精细的辖区管控，可能制约分销模式的扩展空间，特别是在监管机构加强对传统资产代币化审查的背景下。
行业演进与战略布局
代币化权益资产虽已存在多年，但应用范围始终有限。早期尝试常受制于流动性不足、监管不确定性以及集中于加密交易平台的狭窄用户群。通过将代币化资产嵌入拥有海量用户的社交应用，Kraken及其合作伙伴正在验证分销渠道是否曾是规模化的关键缺失环节。
对Kraken而言，TON的部署是其整体战略的重要组成。该交易所近期宣布计划收购Backed Finance以整合xStocks的发行、交易和结算功能，目前已在推进对Mantle、TRON等额外区块链的兼容支持。
