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比特币价格走势引发市场分歧
近期比特币价格持续下跌，投资者对市场是否已触底或存在进一步下行空间产生分歧。综合链上指标与衍生品市场动态来看，短期内出现额外调整的可能性依然存在。
关键指标暗示市场尚未见底
分析师阿里·马丁内斯通过社交媒体指出，"短期持有者实现亏损比率"是判断比特币底部的重要参考。历史数据显示当该指标跌破-37%时往往出现强劲买入机会，但目前仅停留在-18%水平，表明市场尚未经历充分出清。
该指标追踪1-3个月内持有的比特币，统计显示这些持仓平均亏损率约为18%。虽然比特币实现价格约为11.23万美元，但现价仅约9.04万美元，意味着多数投资者仍处于亏损状态。
历史周期对比与当前差异
回顾过往市场底部，2020年初、2022年中与2023年末均出现亏损指标跌破-37%后市场反弹的案例。但当前周期尚未达到如此极端的亏损水平，这暗示价格可能存在进一步下探空间。
宏观环境与技术面压力
美联储12月降息后比特币反而走低，尽管主席提及2026年可能继续降息，市场仍显现不安情绪。近七日比特币跌幅超3%，单日最大跌幅超过2%。最近24小时价格在8.96万至9.42万美元区间震荡，波动性显著增强。
技术指标同样发出看跌信号：CME期货市场在短暂突破长期下降趋势线后再度回探该区域，同时出现50日移动均线下穿200日均线的"死亡交叉"形态，此为2022年以来首次。
关键价位决定后市方向
值得关注的是当前市场尚未形成明确方向。分析师指出若能有效突破并站稳9.4万美元关口，可能触发趋势反转；反之若跌破8.93万美元支撑位，看跌情绪或将进一步强化。
市场参与者趋于谨慎
目前交易者在狭窄价格区间内保持谨慎操作，在明确趋势形成前多选择观望。比特币期货未平仓合约从475亿美元骤降至275亿美元，创两个月新低，显示市场整体风险暴露正在收缩。
