稳定币的新范式:从加密市场走向实体经济
根据071 Research的研究,稳定币不再仅仅是停留在虚拟资产市场内部的实用型代币,它正扩展至实体经济领域,并催生新的范式。尤其随着Visa、PayPal和Stripe等主要金融科技公司将其整合到支付基础设施中,基于稳定币的Web3新银行正崛起为有望替代传统金融的重要模式。
稳定币的流通量从2022年的约1500亿美元增长至2025年12月的近3000亿美元,几乎翻倍,其应用范围持续扩大。与此同时,美国政府推动的《GENIUS Act》等稳定币监管法案,正加速其融入主流金融体系。伴随这一制度变迁,新银行也在不断演进:它们基于区块链技术,同时为用户提供熟悉的卡与账户型金融服务体验,成为推动传统金融向链上金融自然过渡的关键媒介。
复杂性的抽象化
071 Research将这一演进的核心总结为“复杂性的抽象化”。系统构建使得用户无需自行管理钱包地址或手动兑换特定代币,后端自动完成兑换与结算。特别是,Web3新银行通过自托管钱包让用户直接控制和操作链上资产,并将出入金流程完全内嵌于应用内,无需依赖外部交易所即可实现资产的顺畅流动。
支付与投资的一体化
另一个重要方向是将支付与投资整合于单一应用中。Web3新银行与DeFi产品、永续合约交易所等结合,旨在将投资、持有与消费连成闭环。这使得用户持有的链上生息资产在需要时可立即用于支付,从而获得流动性。这种结构极大提升了资产利用率,成为与传统金融最大的差异点之一。
早期阶段的挑战
不过,目前Web3新银行仍处于发展初期。多数项目聚焦于发卡与支付功能,完整的用户体验仍较为有限。因此,主流策略是通过支付手续费减免、代币奖励和返现等经济激励吸引早期用户。然而,这可能导致补贴依赖型的市场结构,其长期可持续性受到质疑。
提升转化率为关键
当前,Web3新银行的生存策略可归结为“转化率”。需要将补贴吸引来的用户迅速引导至链上体验,并在这一过程中提供资产管理、投资与结算一体化的有机金融服务。要超越单纯的支付应用、向金融超级应用演进,就必须构建能够锁定用户的细腻体验。
创新项目示例
在此背景下,一些项目的策略值得关注。例如,Ether.fi实现了不卖出资产即可进行抵押实时支付的模式;Tria则将自有PerpDEX及收益耕作功能内置至应用中,让用户无需复杂操作即可获得收益。
071 Research将这类策略解读为:以“支付作为特洛伊木马”,将用户的全金融活动逐步吸纳至链上生态。
走向“无形的金融”
最终,Web3新银行旨在超越交易所式的链上访问方式,转向提供“无形金融”的新体验。技术执行隐藏在后台,用户仅像使用传统银行应用一样操作,即可享受链上金融的便利。未来若结合AI技术,进一步优化和自动化资产运营,Web3新银行有望成为真正的可编程金融基础设施。
前景展望
尽管目前形态尚不完善,Web3新银行仍被视作伴随稳定币普及、实现加密货币大规模应用的最可行方式之一。071 Research强调,应持续关注其在链上、实体经济与传统金融三者联结中所推动的结构性演进。

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