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加密货币市场在机构资金转向现货ETF的支撑下以更稳固的态势开启2026年
随着2025年接近尾声，比特币在略低于92000美元的水平附近徘徊，主要因假日季流动性较低期间的机构资金流动而保持平衡。分析师指出，年初的市场状况与去年十二月因ETF资金流出造成的压力明显不同。然而，区块链数据暗示这种表面乐观情绪之下存在着不同的叙事。
谨慎定价中的ETF资金流入提供支撑
从十二月底至一月初，比特币现货ETF录得约4.59亿美元的净流入。同期，以太坊ETF吸引了1.61亿美元，而瑞波币ETF则有4300万美元的资金流入。随着总交易量接近140亿美元，机构投资者在年终结算重置后正逐步回归市场。分析师指出，这些ETF资金流起到了缓冲作用，保护价格免受大幅下跌的影响。
在价格方面，市场呈现更为平静的图景。比特币在87000美元至略高于90000美元的区间内波动，周初曾围绕93000美元开始交易。以太坊稳定在3200美元水平，而在山寨币领域，选择性及谨慎的态度优先于普遍的风险偏好。专家表示，市场仍普遍持观望态度，目前ETF带来的需求尚不足以启动强劲的上涨行情。
当前前景表明，2026年初的交易很大程度上受到对稳定性的追求所影响。尽管机构资金流支撑着价格，投资者的行为仍局限在有限的乐观框架内。
区块链数据显露疲态
尽管市场呈现明显复苏，区块链数据却显示出走弱的迹象。在十二月底，比特币已实现市值的30日变化转为负值，标志着网络历史上最长连续资本流入期之一的结束。值得注意的是，尽管价格基本保持稳定，长期投资者开始以更多亏损进行抛售。
研究机构将这种分化描述为周期后期阶段常见的结构。价格受压与波动性降低使得时间成为投资者的主要压力因素。资金撤离的原因往往并非恐慌，而是长期等待所导致的疲惫。
与此同时，期权市场呈现出更具建设性的基调。看跌期权需求的减少以及对长期看涨预期的兴趣增加，暗示中期前景更为平衡。然而，尽管市场预期流动性将在假期后迅速恢复正常，但美国交易时段的上涨仍遭遇抛售的事实表明，风险偏好依然脆弱。分析师认为，持久的上涨不仅需要ETF资金流入，还有赖于区块链内部资本形成的复苏。
