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Coinbase扩展链上借贷服务
Coinbase现已扩大其链上借贷产品范围，允许符合条件的美国客户通过质押的以太坊获取流动性，同时无需出售持有的ETH或中断质押收益。
新型借贷方案如何运作
这一新的借款选项允许用户将cbETH作为抵押品，并以USDC形式获取贷款，所有借贷流程均通过智能合约处理，而非依赖传统信用审核。
在技术层面，该借贷功能基于部署在Base链上的去中心化借贷协议Morpho实现。用户通过Coinbase的熟悉界面进行操作，而资金流动与风险管理则完全在链上执行。
根据抵押资产价值，借款人最高可获得一百万美元的USDC贷款。该系统设定的最高贷款价值比约为75%，若以太坊价格剧烈波动导致杠杆率升至86%左右，将自动触发清算机制。
此类贷款没有固定还款期限或月度还款要求。利率将根据Morpho借贷池中的供需情况浮动，相比传统加密货币抵押贷款更具灵活性。
cbETH的重要性
使用cbETH意味着借款人在资产作为抵押品期间，仍能完全享受以太坊价格波动带来的潜在收益，并持续获得质押奖励。对许多用户而言，这种结构提供了一种无需触发应税资产出售的融资途径，与直接出售ETH有本质区别。
适用用户范围
该产品面向通过验证的美国客户开放，目前纽约州居民暂不可使用。同时官方确认，通过cbBTC也可支持以比特币为抵押的借贷，其借款上限显著提高，最高可达五百万美元。
行业意义
这一举措体现了Coinbase将合规用户入口与去中心化金融基础设施相结合的整体战略。平台并非取代去中心化金融，而是日益成为连接用户与链上生态的桥梁，在简化操作复杂度的同时保持链上执行的核心特性。
对于以太坊持有者而言，这提供了无需清算资产即可获得流动性的新选择。
