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Matrixport警告：比特币期权伽玛清算在即，流动性枯竭引发市场结构剧变

2026-02-27 14:18:08

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市场结构悄然转变

报告分析指出，尽管比特币价格近期一周总体呈现盘整态势，但市场结构正悄然发生变化。本月底预计将有约25亿美元规模的伽马风险敞口面临清算，且自高点以来已有约267亿美元资金撤离市场，整体持仓正逐步接近“重置”区间。

期权头寸影响价格波动

此次下跌及随后的快速反弹与期权头寸结构密切相关。做市商此前持续保持空头伽马仓位，当价格下跌时，出于对冲目的而增加的期货卖出操作，在机制上扩大了跌幅，将比特币价格拉低至约6.3万美元水平。

未来走势取决于流动性状况

报告预计，在期权到期后，来自被动与主动对冲的压力将有所缓解，未来比特币价格方向将更多取决于现货及衍生品市场的实际流动性状况，而非期权机制。此外，近期的反弹是否为趋势反转信号、对冲需求将集中于何处、以及实现更可持续的“筑底”所需的条件，将成为下一阶段的关键变量。

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今日快讯

比特币长期持有趋势分析分析师墨菲指出，自2月13日至26日期间，比特币长期持有者的净持仓量持续增长。数据显示，在此期间长期持有者卖出了14,127枚比特币，但同时有19,798枚短期持有者的比特币转化为长期持仓。从净增长来看，市场仍呈现正向积累态势。分析指出，无论是长期还是短期持仓的交易频率均有所下降。这表明投机性资金正在退出，而长期投资性质的资金则倾向于持有，市场流动性虽有所收紧，但同时卖方压力也得到缓解

链上分析师表示：“比特币长期持有者持续呈现净买入态势”

市场底部预测链上分析师威利·吴对比特币前景发出审慎预警，预计其将出现显著回调，可能下探至45000美元附近形成阶段性底部。他指出，投资者的抛售压力看似已暂时释放，这可能使价格进入约一个月的横盘整理期，甚至可能出现反弹并试探75000美元关口，但该价位很可能难以站稳。吴的分析认为，比特币或短暂上冲至75000美元并在此区域盘整近一个月，但该位置最终难以构成持续支撑。其核心依据在于现货与衍生品市场流动性正同步收缩。他特别强调：“在两类流动性均呈现看跌态势时，我从未见过比特币能实现有效上涨。” 当前比特币交易价格约为67800美元，过去24小时内下跌约1%。分析平台数据显示，在70000美元关口

威利·吴发出严峻比特币警告：BTC或在2027年牛市前暴跌至4.5万美元

链上分析师对比特币市场走势的观察链上分析师威利·吴指出，比特币的抛售压力已显著减弱，价格短期内已进入稳定区间。他在社交媒体平台分析称：“随着投资者悲观性抛售的动能减退，比特币价格可能在一段时间内形成横向波动的箱体区间。预计可能持续约一个月的横盘震荡，或在暂时反弹至中档价位后再次面临调整。” 他同时提到，当前现货与期货市场流动性均偏向疲软，并补充道：“在流动性同步偏弱的环境下，我从未见过比特币出现强劲上涨。”他认为短期趋势转为强势仍需更多时间。中长期展望与关键价位分析关于中长期前景，威利·吴预测：“本轮下跌趋势可能在2026年第四季度左右结束，随后在2027年第一、二季度，比特币的上涨动能

威利·吴：“BTC，4.5万美元附近或成典型底部...四季度跌势有望终结”

核心要点美国现货比特币ETF资金净流入创下两周新高，达到5.06亿美元，显示机构需求显著增强。其中贝莱德的IBIT基金贡献了主要份额，单日净流入近2.97亿美元。链上数据显示，持有至少100枚比特币的钱包地址数量接近2万个，这可能意味着比特币的持有结构正趋于分散化，而非过度集中在少数人手中。市场需求与资金流向在更广泛的市场风险规避情绪下，比特币价格于周四跌破67000美元关口。尽管如此，机构投资者却表现出强烈的买入兴趣。根据相关数据，2月25日美国现货比特币ETF获得了超过5.06亿美元的净流入，这是过去两周以来最强劲的单日表现。贝莱德旗下产品吸引了绝大部分资金，而富达和灰度等机构的产品也贡献

贝莱德增持2.89亿美元比特币 ETF资金流入创两周新高

加密货币市场呈现震荡态势，比特币与以太坊价格双双下跌根据市场数据显示，当前比特币价格较前一日下跌0.77%，交易价格为67,680美元（约合97,462,313韩元）。以太坊则下跌1.29%，报2,036美元（约合2,932,553韩元）。主流山寨币普遍走低多数主要山寨币同样呈现下跌趋势。其中XRP下跌2.29%，BNB微涨0.37%，Solana则下跌0.35%。整体市值与交易量情况加密货币总市值目前约为2.34万亿美元（约3,364万亿韩元），过去24小时内的总交易量约为99万亿美元（约1,436万亿韩元）。市场份额变化比特币的市场占有率为57.90%，以太坊为10.52%。

【晚间行情快报】加密货币市场震荡整理……比特币报67,680美元，以太坊报2,036美元

过去24小时加密货币市场杠杆头寸清算规模达1.6557亿美元据最新统计数据显示，比特币的清算金额为7536万美元，占清算总额的45.5%，成为清算规模最大的资产。以太坊紧随其后，清算金额达6668万美元，占比40.3%；其余各类代币合计清算2351万美元。 POWER代币现大规模清算值得关注的是，POWER代币出现了高达1767万美元的显著清算，占整体清算规模的10.7%，是除比特币与以太坊外单一资产中清算规模最大的案例。此外，XRP录得602万美元清算，在主流代币中也呈现出明显波动。不同资产风险特征分化比特币虽在整体清算中占比最高，但其价格走势相对稳定。而以太坊的清算规模接近比特币水

加密货币市场24小时内强平1.6557亿美元杠杆头寸

澳大利亚加密货币市场呈现用户增长与监管完善态势澳大利亚加密货币市场在用户增长与监管框架完善方面显示出进展。不过，行业仍面临银行交易限制、“去银行化”问题以及稳定币发展等挑战。在悉尼举行的“XRP澳大利亚2026”活动上，Coinbase Global亚太区负责人约翰·奥洛格林在接受采访时表示：“政府内多个机构，特别是起草法规的财政部及负责监管的澳大利亚证券投资委员会，其团队能力已显著提升，并在内部积累了相当深厚的数字资产领域专业知识。整体来看，出现了积极的动向。” 他指出，传统机构资金的关注度和可及性也在扩大。澳大利亚于2024年6月推出了首只持有比特币现货的加密货币交易所交易基金，同年1

澳大利亚加密货币领域在用户拓展与ETF引入方面取得“进展”…仍面临去银行化与稳定币监管挑战

市场结构悄然转变报告分析指出，尽管比特币价格近期一周总体呈现盘整态势，但市场结构正悄然发生变化。本月底预计将有约25亿美元规模的伽马风险敞口面临清算，且自高点以来已有约267亿美元资金撤离市场，整体持仓正逐步接近“重置”区间。期权头寸影响价格波动此次下跌及随后的快速反弹与期权头寸结构密切相关。做市商此前持续保持空头伽马仓位，当价格下跌时，出于对冲目的而增加的期货卖出操作，在机制上扩大了跌幅，将比特币价格拉低至约6.3万美元水平。未来走势取决于流动性状况报告预计，在期权到期后，来自被动与主动对冲的压力将有所缓解，未来比特币价格方向将更多取决于现货及衍生品市场的实际流动性状况，而非期权机

Matrixport警告：比特币期权伽玛清算在即，流动性枯竭引发市场结构剧变

比特币持有大户数量突破关键里程碑链上分析机构Santiment近日发布报告指出，比特币正接近一个重要里程碑：持有至少100BTC的钱包数量已突破两万个。按当前价格计算，这些钱包的最低估值约为678万美元，持有者主要包括高净值人士、基金、长期投资者及机构等。报告分析称，在价格下跌阶段或市场调整后，此类钱包数量的增长通常被视为“强势吸筹信号”。然而目前这些核心持有者的总体供应占比尚未出现显著上升，这可能是比特币价格仍未能明显脱离低位区间的原因之一。持有结构呈现分散化趋势 100BTC以上钱包数量的增加，意味着比特币正从少数巨鲸地址集中持有的状态，逐渐向更多大型持有者分散的方向发展，顶级持有层

持有100枚以上BTC的钱包数量突破2万大关……“巨鲸持仓分散，价格仍陷盘整”

仅凭比特币价格自历史高点腰斩就判断市场为时尚早尽管处于价格调整阶段，比特币的“采用”正在政府、银行、机构和商户中以前所未有的速度扩散，且这一变化尚未完全反映在市场价格中。根据报告，比特币价格较历史最高点下跌了约50%。然而报告指出：“比特币的采用没有熊市…尽管尚未对价格产生影响，但采用率正像复利一样持续累积。”换言之，“价格图表”仅展现了故事的一部分，而其背后，基础设施和需求基础正以更快的速度夯实。银行业也在发生变化报告指出，美国顶级银行中有60%正在“积极”为客户开发比特币相关产品。随着美国监管环境转向友好，银行为客户托管比特币并提供相关服务的道路已经打开。这暗示着，这一曾经对多数受监管

比特币市值减半但应用蔓延政府、银行与ETF加速其制度化进程

据PANews报道，Strategy首席执行官于当地时间2月27日对比了人工智能与比特币对人类文明的影响，并强调了比特币的结构性优势。人工智能的潜在风险与比特币的加固作用他指出，人工智能越发达，越可能威胁到人际关系、民主选择及产业就业等社会核心基础。而比特币的普及则有望强化个人资产主权与基于信任的经济秩序，从而起到巩固社会基础的作用。数字时代的货币依赖与系统稳定性该人士预测，正如文明长期与“模拟货币和资本”共存，人工智能时代对“数字货币与资本”的依赖也将进一步加深。他认为，在此环境下，比特币具备自我调节与稳定的“自愈周期”，而人工智能则可能面临结构性风险周期性累积的“终结周期”。从

策略首席执行长表示：“比特币自我修复周期优于人工智能终结周期。”

UniSat宣布扩大对比特币生态系统的投资 UniSat近期针对比特币生态系统变化表示，将在维持比特币主网核心战略的同时，加大对Ordinals、Runes及BRC-20基础设施的投入。市场费用减免与功能升级自2026年3月1日起，UniSat将实施为期90天的市场交易费用全面免除政策。此外，平台将扩大UniHexa的早期访问范围，增强BRC-20与Runes的链上交换功能，并启动关于BRC-20一步式传输解决方案的技术讨论。数据服务与生态参与计划 UniSat同时透露，其API将升级为可提供商用链上数据服务的MCP架构，以更好地响应比特币相关数据需求。平台还计划分阶段从市场中收购超

UniSat聚焦比特币主网生态建设…计划加强Ordinals、Runes及BRC-20基础设施

资产流向中的两极分化近期，高净值投资者的资产配置呈现出显著的分化趋势。比特币、以太坊及瑞波币等主流数字资产持续占据资金流入前列，而部分其他品种则因相对强弱指标跌破个位数，进入极端超卖区间。这一现象反映出，大型投资者在采取保守策略、聚焦主要资产的同时，市场内部亦存在个别品种价格过度回调的结构性特征

[加密货币走势分析] 高额投资者集中买入比特币、以太坊和瑞波币……Golem RSI 跌破0% 进入“极端超卖”区间

XRP、SOL、LINK现货ETF资金流入明显，DOGE连续17个交易日维持横盘走势，各币种资金流向分化显著。根据市场数据显示，当地时间26日，美国XRP现货ETF市场录得122万美元净流入。虽较前一日（309万美元）的流入规模有所下降，但已连续三个交易日实现资金净流入，维持正向趋势

[阿尔特现货 ETF] XRP、SOL、LINK持续流入...DOGE、LTC横盘整理超两周

比特币再度出现资金外流继前一日吸纳大规模资金后，比特币市场重新出现资金流出趋势。截至27日下午1时15分，据加密货币数据平台统计，当日流入加密市场的资金包括：欧元计价资金2000万美元、土耳其里拉计价资金1700万美元、巴西雷亚尔计价资金1300万美元、韩元计价资金1000万美元以及美元计价资金400万美元。稳定币资金动向泰达币出现7900万美元的资金流动，其中3400万美元流向以太坊，1000万美元转向USD1，其余资金分散流向多种加密货币。与此同时，USDCoin中3200万美元发生转移，其中1700万美元流入以太坊，1300万美元转向USD1

《加密风云：比特币失血1.94亿美元，USDT鲸吞1.81亿美元》

比特币挖矿公司TeraWulf公布了2025年度业绩。公司营收达1.685亿美元，同比增长20.3%，其中1690万美元来自新开展的高性能计算（HPC）租赁业务。年度亏损扩大然而，公司年度净亏损达6.614亿美元，较上年（7240万美元）大幅增加；非GAAP调整后EBITDA也录得2310万美元亏损。第四季度业务结构变化第四季度，受比特币挖矿产量及价格下跌影响，数字资产部门营收从第三季度的4340万美元降至2610万美元。同期，HPC租赁业务营收则从720万美元增长至970万美元。战略转型规划 TeraWulf将2025年定位为战略转型的关键节点，目前已签订总规模达522兆瓦的

比特币挖矿公司TerraWulf：2025年营收预增20%，但净亏损达6.61亿美元…加速向AI与高性能计算转型

Bitwise首席投资官Matt Hougan近期指出，近期比特币价格调整背后的各种阴谋论并非核心因素，市场下跌的主要原因是持有长线头寸的投资者的“主动减持”。据Hougan分析，此轮抛售以现货卖出、杠杆头寸清算、看涨期权卖出等多种形式进行。部分资金出于四年周期预期调整、量子计算风险担忧、转向人工智能初创企业投资等原因撤离了市场。他表示，目前抛售压力已显著减弱，比特币市场很可能正在逐步筑底。他同时维持中期看涨预期，认为比特币未来或将再次尝试突破新高

比特基金首席投资官称“比特币调整属自愿削减多头头寸…市场正筑底阶段”

比特币单日净流出超5000枚，交易所流动性趋紧在比特币单日净流出量超过5000枚的背景下，币安美国时段交易量骤降78%，市场流动性放缓态势得到进一步确认。交易所比特币存量持续波动据公开数据显示，截至27日12时19分，主要交易所的比特币总持有量约为248.177万枚。其中单日净流出达5148枚，最近一周则呈现净流入5896枚。以月度统计为准，期间累计净流入1.1065万枚，表明中期资金流入趋势依然延续

【全球流动性雷达】交易所净流出5148枚BTC……美国时段交易量下滑

摩根士丹利计划推出比特币托管及交易服务摩根士丹利新任数字资产战略负责人艾米·奥登伯格表示，公司计划为客户提供比特币托管和交易服务。目前，摩根士丹利管理着约9万亿美元的客户资产。她在拉斯维加斯举行的“企业比特币会议”上进一步说明，公司也在探索比特币相关的收益生成及借贷服务。贝莱德从交易所提取大量比特币根据链上分析平台链上透镜的数据，贝莱德近期在一小时内从某交易所提取了4,309枚比特币，价值约2.9亿美元。链上透镜分析认为，如此大规模的提现可能预示着机构投资需求正在增长。印第安纳州批准比特币投资法案据报道，美国印第安纳州议会已批准一项法案，允许该州投资比特币及比特币现货ETF。此举

摩根士丹利计划推出比特币托管与交易服务等动态

加密货币市场呈现震荡走势根据市场数据，当前比特币价格为67,296美元，较前一日下跌1.42%。以太坊价格报2,027美元，跌幅为1.33%。山寨币总市值达到979,525,417,659.17美元，24小时交易量为58,865,212,562.77美元。整体加密货币市值为2,325,009,440,174.65美元，过去24小时总交易量录得99,327,808,980.87美元。主流币种市场份额变化比特币市场占有率为57.87%，较前日下降0.13%；以太坊占有率则为10.52%，微降0.01%。衍生品交易量收缩加密货币衍生品交易规模出现回落，24小时交易量为831,083,8

[午间行情简报] 加密货币市场震荡整理……比特币报67,296美元，以太坊报2,027美元

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链上分析师表示：“比特币长期持有者持续呈现净买入态势”

比特币长期持有趋势分析分析师墨菲指出，自2月13日至26日期间，比特币长期持有者的净持仓量持续增长。数据显示，在此期间长期持有者卖出了14,127枚比特币，但同时有19,798枚短期持有者的比特币转化为长期持仓。从净增长来看，市场仍呈现正向积累态势。分析指出，无论是长期还是短期持仓的交易频率均有所下降。这表明投机性资金正在退出，而长期投资性质的资金则倾向于持有，市场流动性虽有所收紧，但同时卖方压力也得到缓解

12 分钟前

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卡尔达诺上涨12%：鲸鱼囤币与灰度助推推动ADA复苏

机构与巨鲸买入ABC形态与关键价位ADA在单个交易日实现了超过12%的两位数涨幅，价格从约0.26美元推升至0.31美元上方。在过去半年期间，大额持有者累计购买了约8.19亿枚ADA代币。灰度智能合约平台基金中ADA的配置比例已突破20%门槛。技术分析显示ABC波浪结构形成，价格目标指向0.38美元附近。ADA期货合约未平仓量24小时内增长约30%，显示新资金入场。2月26日，卡尔达诺（ADA）价格单日飙升12%，从0.26美元水平突破至0.31美元上方。此轮行情伴随着交易量激增，达到平日平均水平的近四倍。卡尔达诺（ADA）价格此次突破结束了ADA长期在0.24至0.26美元关键支撑区间的横盘

21 分钟前

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威利·吴发出严峻比特币警告：BTC或在2027年牛市前暴跌至4.5万美元

市场底部预测链上分析师威利·吴对比特币前景发出审慎预警，预计其将出现显著回调，可能下探至45000美元附近形成阶段性底部。他指出，投资者的抛售压力看似已暂时释放，这可能使价格进入约一个月的横盘整理期，甚至可能出现反弹并试探75000美元关口，但该价位很可能难以站稳。吴的分析认为，比特币或短暂上冲至75000美元并在此区域盘整近一个月，但该位置最终难以构成持续支撑。其核心依据在于现货与衍生品市场流动性正同步收缩。他特别强调：“在两类流动性均呈现看跌态势时，我从未见过比特币能实现有效上涨。” 当前比特币交易价格约为67800美元，过去24小时内下跌约1%。分析平台数据显示，在70000美元关口

21 分钟前

BTC
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威利·吴：“BTC，4.5万美元附近或成典型底部...四季度跌势有望终结”

链上分析师对比特币市场走势的观察链上分析师威利·吴指出，比特币的抛售压力已显著减弱，价格短期内已进入稳定区间。他在社交媒体平台分析称：“随着投资者悲观性抛售的动能减退，比特币价格可能在一段时间内形成横向波动的箱体区间。预计可能持续约一个月的横盘震荡，或在暂时反弹至中档价位后再次面临调整。” 他同时提到，当前现货与期货市场流动性均偏向疲软，并补充道：“在流动性同步偏弱的环境下，我从未见过比特币出现强劲上涨。”他认为短期趋势转为强势仍需更多时间。中长期展望与关键价位分析关于中长期前景，威利·吴预测：“本轮下跌趋势可能在2026年第四季度左右结束，随后在2027年第一、二季度，比特币的上涨动能

37 分钟前

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XRP收获机构青睐与巨鲸增持，然币价持续横盘

关键要点尽管价格疲软，XRP ETF的强劲资金流入势头仍在持续。技术层面的阻力位依然稳固。 XRP的市场情绪比率升至2.35，创下五周新高，而比特币和以太坊仍深陷看跌区域。自年初以来，XRP ETF已连续40多天实现资金净流入，累计约1.5亿美元。日本SBI控股公司发行了价值6500万美元的以XRP计价的债券，安联投资集团正筹备在XRP Ledger上进行基金代币化。尽管存在积极信号，XRP价格仍徘徊在1.40美元附近，交易价格低于50日和200日移动平均线，阻力位分别位于1.51美元和1.60美元。尽管XRP情绪改善，但市场整体的恐惧与贪婪指数骤降至9点，创下自FTX崩盘以来的最低水平。

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贝莱德增持2.89亿美元比特币 ETF资金流入创两周新高

核心要点美国现货比特币ETF资金净流入创下两周新高，达到5.06亿美元，显示机构需求显著增强。其中贝莱德的IBIT基金贡献了主要份额，单日净流入近2.97亿美元。链上数据显示，持有至少100枚比特币的钱包地址数量接近2万个，这可能意味着比特币的持有结构正趋于分散化，而非过度集中在少数人手中。市场需求与资金流向在更广泛的市场风险规避情绪下，比特币价格于周四跌破67000美元关口。尽管如此，机构投资者却表现出强烈的买入兴趣。根据相关数据，2月25日美国现货比特币ETF获得了超过5.06亿美元的净流入，这是过去两周以来最强劲的单日表现。贝莱德旗下产品吸引了绝大部分资金，而富达和灰度等机构的产品也贡献

40 分钟前

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以太坊核心团队推进抗量子化区块链安全策略

核心要点以太坊研究员Justin Drake发布了名为“精益以太坊”的全面计划，旨在增强网络量子抗性并优化架构。该计划涵盖零知识虚拟机、数据可用性采样技术和RISC-V基础设施。Vitalik Buterin提出了针对四大量子攻击路径的独立策略：验证者签名、数据可用性系统、钱包安全和零知识证明。其方案包括从BLS转向基于哈希的签名机制，并通过EIP-8141实现钱包升级。以太坊基金会已成立专门的后量子密码学研究部门。量子威胁背景量子计算对以太坊区块链构成长期安全挑战。尽管当前量子技术尚无法破解其加密体系，开发者正主动部署防御措施。Justin Drake提出的“精益以太坊”蓝图覆盖三大基础设施

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以太坊价格分析：市场波动加剧，2.2亿美元空头轧空推动ETH上涨

以太坊在触及2150美元后遭遇技术指标阻力，目前维持窄幅震荡格局：2000美元构成关键支撑位，而2100美元则成为重要阻力关口。以太坊价格分析日线收于2100美元上方具有特殊意义，该价位对应持有10万枚以上以太坊地址的平均实现价格。历史数据显示，自2020年以来以太坊极少跌破这一鲸鱼成本线，此前对该阈值的测试往往预示着价格回升。期货与资金费率衍生品市场在过去48小时内清算超过2.2亿美元空头头寸。此前因空头堆积而深度负值的币安资金费率已逆转至+0.23%。这一转变表明周期后期开空的交易者遭遇强制平仓。但当前高企的正资金费率虽有利于多头，也可能在上涨动能减弱时引发向1800美元的轧多

41 分钟前

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【晚间行情快报】加密货币市场震荡整理……比特币报67,680美元，以太坊报2,036美元

加密货币市场呈现震荡态势，比特币与以太坊价格双双下跌根据市场数据显示，当前比特币价格较前一日下跌0.77%，交易价格为67,680美元（约合97,462,313韩元）。以太坊则下跌1.29%，报2,036美元（约合2,932,553韩元）。主流山寨币普遍走低多数主要山寨币同样呈现下跌趋势。其中XRP下跌2.29%，BNB微涨0.37%，Solana则下跌0.35%。整体市值与交易量情况加密货币总市值目前约为2.34万亿美元（约3,364万亿韩元），过去24小时内的总交易量约为99万亿美元（约1,436万亿韩元）。市场份额变化比特币的市场占有率为57.90%，以太坊为10.52%。

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