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稳定币收益妥协方案有望打破立法僵局
参议员安吉拉·奥斯布鲁克斯与汤姆·蒂利斯正推动一项折中方案，该方案将允许基于交易行为的稳定币奖励机制，同时禁止被动收益分配。这项举措试图在保留条款实用价值的前提下，回应银行业界原先提出的反对意见。
破解困局的关键转折
自《清晰法案》提出以来，其立法进程始终因单一条款陷入停滞：稳定币是否可向持有人支付收益。以摩根大通和富国银行为首的银行业坚持认为，附带收益的稳定币将导致存款外流，因为客户可能将储蓄转向收益率更高的加密资产。尽管该法案的数字资产整体框架获得两党支持，这一争议始终阻碍其推进。
奥斯布鲁克斯-蒂利斯方案试图通过区分奖励类型寻找平衡点：禁止单纯持有稳定币产生的被动收益，其支持者指出这类收益实质上模拟了储蓄账户功能，却无需遵循联邦存款保险、资本准备金要求及银行存款相关的消费者保护机制。奥斯布鲁克斯参议员曾以"鸭子测试"比喻：若收益形态与利息相似，就应接受利息相关监管。
与此同时，方案允许基于特定交易行为的奖励机制，包括点对点转账、跨境汇款、忠诚度计划、流动性提供等具体场景。这种设计使稳定币核心竞争力转向实用功能而非收益竞争，这也正是银行业表示可接受的模式。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙已表态支持纯交易基础的奖励架构，这一来自银行业政策研究院——曾主导对货币监理署加密特许状提起诉讼的机构——的立场信号具有重要意义。
立法窗口与前景评估
瑞波公司首席执行官布拉德·加林豪斯预估，若折中方案得以维持，法案在2026年4月底前通过的概率可达80%。该预测反映出来自各方的政治压力正在累积。考虑到国会后期将进入中期选举周期，当前成为立法推进最现实的窗口期。众多等待法律明确性才愿进行机构部署的行业参与者，正全力推动在此窗口关闭前达成决议。
前商品期货交易委员会主席克里斯托弗·吉安卡洛于近期访谈中给出60%的通过概率，加林豪斯的预测则更为乐观，可能反映了关于折中方案的最新反馈。两项评估均显著高于均等概率，表明自两党收益框架提出后，法案前景已发生实质性转变。
对瑞波币的潜在影响
《清晰法案》对瑞波币最关键的条款在于将其正式归类为数字商品而非证券。这一分类将消除现行监管模糊性，该模糊性目前阻碍美国银行采用瑞波账本技术构建即时流动性及跨境结算系统。尽管瑞波的跨境支付产品已在国际市场运行多年，美国银行业却因证券交易委员会先前对瑞波币的定性而普遍回避相关技术应用。
商品分类将彻底消除此类法律风险，持续观望瑞波技术但未决意接入的银行机构将面临显著降低的法律门槛。瑞波公司曾表示，那些等待监管明确性后即可落地的机构合作，有望在法案通过后加速实现。近期链上数据显示，瑞波账本每日处理270万笔交易，承载4.61亿美元资产代币化，这些进展皆在监管明朗化之前持续推进。当前瑞波币价格于1.37美元附近震荡，其能否在四月前反映80%的立法通过概率，将取决于参议院是否释放折中方案稳固的信号。
