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尽管加密货币市场在2025年临近岁末时表现低迷，美国投资者仍向加密货币交易所交易基金注入了超过317.7亿美元的资金。
比特币ETF占据主导地位
根据Farside Investors的数据，美国现货比特币ETF吸引了投资者的主要关注，在2025年累计实现214亿美元的净流入。然而，这一数字较2024年的352亿美元净流入有所下降。现货以太坊ETF的资金流入量较2024年增长了四倍，全年吸引96亿美元资金。以太坊ETF于2024年7月推出，这意味着2025年是该ETF可进行完整交易的首个年度。
现货Solana ETF是2025年登陆美国市场的新型加密产品之一，自10月下旬推出以来已累计吸纳7.65亿美元。今年更友好的监管环境推动了机构采用，包括美国证券交易委员会新任领导层加速了对新型加密产品的审批。
贝莱德IBIT资金流入规模远超FBTC
贝莱德在2025年巩固了其在加密货币ETF市场的主导地位，其iShares比特币信托ETF全年资金流入量高达247亿美元。IBIT的资金规模现已是其最接近的竞争对手——富达Wise Origin比特币基金的五倍。
彭博ETF分析师Eric Balchunas在12月中旬指出，IBIT在所有ETF净流入中排名第六，仅次于宽基指数基金和一只国债ETF。他对此评论道：“在行情不佳的年份若能实现250亿美元流入，可以想象行情向好时的资金潜力”，同时提及比特币从2025年初93,500美元的价位略有回落。
若将IBIT排除在外，其余九只现货比特币ETF本年合计遭遇31亿美元资金流出。多数其他现货比特币ETF净流入仅微幅增长，而灰度比特币信托ETF则流失约39亿美元。
以太坊ETF市场格局
尽管贝莱德的iShares以太坊信托ETF在过去12个交易日未能录得资金流入，仍持续主导以太坊ETF市场。ETHA当前资金流入规模接近126亿美元，而富达以太坊基金与灰度以太坊迷你信托ETF分别以26亿美元和15亿美元位列第二、三位。
市场前景展望
Glassnode数据显示，过去一个月现货比特币和以太坊ETF未能显现新的需求增长，预示着这些加密产品可能在2026年开局缓慢。
莱特币、Solana和XRP ETF也在下半年相继推出，使投资者能通过受监管的投资工具更便捷地配置主要竞争币。行业分析师预计，根据SEC不再要求逐案审查的新通用上市标准，2026年获批的加密ETP产品数量将呈现爆发式增长。
加密资管公司Bitwise预测2026年将推出超百支加密ETF，彭博分析师James Seyffart对此表示认同，但指出由于需求不足，多数产品难以持续运营至2027年之后。Seyffart在12月表示：“我们将见证大量加密ETP产品清算，可能在2026年末尾开始，但最迟不会超过2027年底。”
