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全球指数供应商摩根士丹利资本国际公司推迟了关于是否调整对数字资产敞口显著企业的处理方式的决定，在经历一轮围绕分类标准、资产负债表波动性及指数构建方法的质询后，最终维持现行政策不变。
指数准入标准维持现状
本周二公布的评估结果主要针对所谓"数字资产储备公司"，这类企业的资产负债表高度集中于比特币或其他加密资产持仓。公司声明指出，评估证实了机构投资者的担忧——部分此类企业表现出与投资基金相似的特征，而基金产品并不符合纳入指数的资格。
当前决议暂时保留了数字资产储备及基础设施公司在指数中的准入资格，但未明确此类企业最终在全球股票基准中将如何被界定。评估同时审视了这些公司是否符合指数编制所需的运营企业定义，抑或其在现行规则下因资产敞口特性更近似投资工具。
商业模式界定存疑
声明进一步指出："数字资产储备公司可能代表了一个更广泛实体群体的分支，这些实体的商业活动主要呈现投资导向而非运营导向特征。"摩根士丹利资本国际表示，此次征询结果将适用于2026年2月的指数评估，确认在该周期内不会对数字资产储备公司的指数处理方式进行调整。
这意味着目前已纳入全球指数的数字资产储备公司，只要持续满足其他准入要求，便可在评估周期内保持资格。该领域商业模式的开拓者将其称为"中性指数编制与经济现实的重要成果"。据市场数据显示，在指数公司宣布延期决定后，其股价在盘后交易中上涨约6.9%。
行业趋势的演变轨迹
去年华尔街上市公司曾掀起采用加密资产储备策略的热潮，通过发行股权与债券募集资金，将数字资产作为资产负债表储备。随着多家企业相继效仿，企业资产负债表逐渐演变为机构接触加密资产的重要载体。
这一趋势扩张期间，数字资产储备公司曾引发投资者强烈关注，部分公司估值溢价更多关联其代币持仓而非经营业绩。但随着加密市场波动加剧及可持续性质疑浮现，相关溢价空间在去年后期显著收窄。行业发展周期已从快速采纳阶段转向重新评估阶段，监管机构、指数供应商与投资者正在持续探讨：加密资产储备企业究竟代表可持续的商业模型，还是特定市场条件下的阶段性现象。
