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比特币下一步动向关键：能否站稳6万与冲击8.2万美元？——Coinbase机构GEX报告深度解读

2026-02-25 18:23:59

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要点概览

负伽马值增加了价格跌破7万美元的下行风险；而8.5万至9万美元区间的正伽马值则预示着缓慢而波折的上行进程。

负伽马值增加7万美元以下的下行风险

一份机构分析报告将6万美元界定为当前市场结构中最坚实的比特币支撑区域。6万至7万美元之间的负伽马值可能加剧比特币下跌势头，其下行速度或超出主动性买家的预期。报告指出，任何向6万美元靠近的走势都可能加速，该区域出现连锁清算式下跌的可能性更高。虽然6万美元附近是当前价格结构中最密集的需求区，但报告建议投资者不宜在首次抛售时买入，而应在价格确认重新站稳该水平后再行入场。

8.5万至9万美元区间的正伽马值预示缓慢上行

在8.2万美元上方，伽马分布图景转向稳定。若能有效突破并站稳8.2万美元，则表明该水平的供给已被吸收，比特币将可能向上方下一个流动性区间移动。8.5万至9万美元区间存在显著的正伽马值。在正伽马区域，交易商倾向于逢高卖出、逢低买入，这种模式通常会降低波动性，形成缓慢且反复的震荡上行格局。

鉴于这种震荡风险，报告认为在突破8.2万美元的情境下，看涨价差策略比直接买入看涨期权更为适宜。看涨价差策略能在市场震荡期间保持凸性优势，同时减少时间价值损耗。对于管理现有多头仓位的交易者而言，若6万美元支撑失守，保护性看跌价差可提供更清晰的对冲保护。考虑到市场出现剧烈反转的风险较高，看跌熊市价差策略优于直接建立空头头寸。

报告总结认为，8.2万美元水平是关键门槛，必须有效突破此位置，才有可能开启持续的上行趋势。

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今日快讯

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Bybit TradFi新增AMD、康柏、Adobe等28种热门股票CFD。

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基于人工智能的加密货币研究平台Finrob，获得390万美元种子轮投资

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Core发布比特币数字银行与盈利基础设施蓝图

区块链分析平台数据揭示机构持仓动向根据链上分析平台提供的数据显示，全球知名资产管理公司已向主要加密货币交易平台存入1,134枚比特币。该批资产价值约7,418万美元，市场分析指出该公司未来可能继续增加比特币储备规模。此次动态被解读为机构投资者在比特币领域的链上操作仍持续活跃

**黑石集团向Coinbase存入价值7418万美元的1134枚比特币**

Bitwise首席投资官：资本市场已步入链上重构阶段 Bitwise首席投资官（CIO）Matt Hougan在最新客户备忘录中指出，资本市场已进入链上重构阶段，但许多投资者仍停留在过去的认知中。 Hougan表示，投资者受“锚定效应”（即固守既有认知的偏差）影响，未能充分认识到贝莱德、阿波罗、摩根大通等主要金融机构正在推进的资产代币化及链上基础设施转型的速度。他指出，目前ETF市场规模约30万亿美元，全球股市规模约110万亿美元，而当前链上代币化资产规模仅约200亿美元。与传统金融市场相比，这一规模虽仍较小，但也意味着巨大的增长空间。 Hougan强调：“金融机构实际的链上活动与投资者认知

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美国上市公司Circle发布2025财年业绩报告报告显示，截至2025年底，USDC流通量达753亿美元，较上年增长72%。2025年第四季度，USDC链上交易规模达11.9万亿美元，同比增长247%。 Circle在2025财年的总收入及储备收益为27亿美元，同比增长64%。不过按持续经营标准计算，净亏损录得7000万美元，这主要因计入与首次公开募股相关的股票薪酬费用4.24亿美元所致。上一财年，公司持续经营业务净利润为1.57亿美元。基础设施布局持续拓展在基础设施方面，Circle表示其支付网络“Circle Payments Network”目前已完成55家金融机构的注册，另有74

Circle公司2025年收入与储备收益达27亿美元……USDC流通量激增72%

链上数据显示FG Nexus再度出售7550枚ETH 据链上分析平台监测，以太坊资产管理机构FG Nexus于今日再度出售7550枚ETH，当前市值约合1406万美元。此举延续了该公司自2025年末开始的减持趋势，其持仓变动持续受到加密市场广泛关注。持仓成本与变现损失持续扩大历史数据显示，FG Nexus于2025年8月至9月期间累计购入50770枚ETH，总成本约1.96亿美元，平均持仓成本为每枚3860美元。自持仓以来，该公司已累计出售21025枚ETH，平均变现价格约为每枚2649美元，较成本价低1211美元。本次新增的7550枚ETH出售操作进一步扩大了实际亏损。根据测算，该公司

FG Nexus再售7550枚ETH价值1406万美元报告亏损总额达8280万美元

纳斯达克上市比特币矿业公司Hut 8公布2025年度业绩及资金规划根据相关报道，Hut 8在2025财年通过托管服务实现收入960万美元。截至2025年12月31日，公司持有的现金与比特币资产总值约达14亿美元。融资与流动性安排公司已启动规模最高达10亿美元的ATM股权发行计划，并与资产管理公司Two Prime及Coinbase签署了循环信贷协议，获得最高4亿美元的借款额度。年度营收与利润情况 2025年1月1日至12月31日的十二个月内，公司实现营业收入2.351亿美元，较上年的1.624亿美元有所增长。然而，净利润由上年同期的3.314亿美元盈利转为2.48亿美元亏损

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恐惧指数触底，市场释放两极信号当前市场情绪指标处于低位，同时释放出截然相反的信号。一方面，比特币跌破48,000美元的讨论开始出现；另一方面，全球M2货币供应再现扩张迹象，ETF资金重现净流入，为反弹提供了可能。随着伊朗与美国核谈判取得进展，地缘政治风险有所缓解。此外，前总统特朗普发表了长达109分钟的国情咨文，阐述了其未来的政策方向。比特币48,000至52,000美元底部区间分析曾准确预测此前下跌、积累了社区信任的分析师肖恩·法雷尔的最新研究报告引起了广泛关注。其核心观点是，根据关键链上模型，比特币48,000至52,000美元区间是一个合理的底部聚集区域。这较当前价格隐含了最多2

【加密洞察 EP.20】比特币4.8万美元剧本与M2再扩张……恐慌中的数据预示着什么

21Shares推出追踪比特币储备策略的ETP产品加密货币上市指数产品发行公司21Shares宣布，将推出追踪比特币财务战略公司Strategy比特币持有与管理策略的"21Shares Strategy Yield ETP"。该产品旨在提供与Strategy比特币储备管理策略挂钩的收益敞口，计划于2月26日在阿姆斯特丹泛欧交易所上市。通过此产品的推出，机构及普通投资者将能通过股票市场内的ETP结构，间接投资于Strategy的比特币收益策略

21Shares在阿姆斯特丹上市推出与比特币财务策略联动的'策略收益ETP'

卡尔达诺代币价格显著回调根据链上分析平台Santiment披露的数据，卡尔达诺（ADA）的价格自2025年10月以来已从0.90美元跌至0.26美元，累计跌幅约达71%。大额持币地址逆势增持尽管价格持续下行，同期持有价值超千万美元ADA的鲸鱼地址仍累计增持了约8.19亿枚ADA，对应增持金额约为2.139亿美元。这一数据表明，在价格调整阶段，大型投资者仍保持着长期持有与逢低买入的态势

数据显示：ADA价格自去年10月暴跌71%，同期巨鲸持仓却逆势增持8.19亿枚。

香港财政司司长陈茂波于预算案演讲中表示，将优化税务制度，吸引更多家族办公室与基金落户香港。数码资产及贵金属等将被纳入可享税务宽免的「合资格投资资产」范围，相关措施计划自2025/2026课税年度起实施。税务透明化与反避税措施此外，香港将在未来两年内分阶段采纳经济合作与发展组织（OECD）的加密资产申报框架及修订后的共同申报准则（CRS），以配合国际社会提升税务透明度、防范跨境避税的努力。为此，政府拟于今年上半年向立法会提交《税务条例》修订草案。推动数字资产发展陈茂波补充指出，香港政府将定期发行代币化债券，并于年内建立数字资产平台，支持数字债券的发行与结算。该平台将逐步扩展至处理其他

香港扩大数字资产投资税收优惠…预示将拓展代币化债券及数字资产平台

微策略联合创始人兼亿万富翁投资者迈克尔·塞勒在X上强烈肯定了比特币的中长期前景。比特币或将迎来“iPhone时刻” 塞勒通过视频发言表示，比特币正迈向类似苹果iPhone发布时的“iPhone时刻”，并具备未来最高上涨50倍的潜力。他强调“比特币是不可阻挡的资产”，并主张其将成长为能够替代传统金融体系的全球性数字资产。市场预期趋于乐观此次发言被视为长期看好比特币的代表人物塞勒再次提出极端乐观预期，市场评价认为这可能对市场情绪产生积极影响

迈克尔·塞勒："比特币正迈向iPhone般的转折点……蕴含50倍增长潜力"

币安钱包即将启动Sentio代币预发行及助推计划据悉，币安钱包即将推出Sentio代币的预发行及助推计划。该助推计划将于2026年2月27日正式启动，参与者需持有足额的币安阿尔法积分方可获得参加资格。本次计划共计分配2500万枚ST代币。预发行的具体细则及活动参与页面将于近期通过币安钱包官方渠道公布

币安钱包预告Sentio（ST）预TGE计划……面向Alpha积分持有者

比特币反弹与美股回暖同步，市场显现乐观信号近日有报道指出，比特币的回升与美国股市的恢复趋势基本同步。当天人工智能与技术股领涨，纳斯达克指数上涨1.05%，涨幅领先主要指数；标准普尔500指数上涨0.68%，道琼斯工业平均指数收盘上涨421点，涨幅达0.86%。分析师表示，比特币、黄金与美国股市之间的相关性已降至2022年FTX事件以来的最低水平。过去六个月中，黄金价格上涨51%，而比特币下跌43%，两者表现出现显著分化。有链上分析机构指出，这种极端差异可能意味着比特币存在“较大的上涨空间”。链上指标与资金流向呈现积极变化链上指标已出现改善迹象。Coinbase溢价指数自1月15日以来首

分析：比特币在美股反弹与黄金背离中凸显上涨潜力

韩国议员提案强化加密货币投资顾问信息披露义务据韩国媒体报道，执政党议员金承沅近日提出《资本市场法》与《虚拟资产用户保护法》修正案。该修正案要求通过社交媒体等平台提供加密货币投资建议的影响力人士，必须公开其个人持有的资产及报酬信息。根据提案内容，通过社交媒体、大众媒体、广播等渠道定期提供投资咨询的个人，需披露其持有加密货币的种类与数量，以及参与项目推广所获全部报酬的详细信息。违反规定者将面临与操纵市场等资本市场犯罪相仿的处罚力度。金承沅议员指出，基于社交媒体的投资建议长期处于监管盲区，已引发利益冲突与投资者权益受损等问题。他强调，此次提案是提升市场透明度、抑制虚假信息传播与牟取私利行为的必

国会提议法案要求加密货币网红公开资产

火币HTX上线WARD并支持杠杆交易火币HTX于25日上线Warden协议代币WARD，并同步开放最高10倍杠杆的保证金交易服务。根据相关消息，火币HTX将于25日19:00开放WARD充值功能，WARD/USDT现货交易于同日21:00正式开启。提现服务预计于26日21:00起开放。此外，火币杠杆交易也于25日21:00起提供WARD/USDT最高10倍杠杆的交易支持。关于Warden协议 Warden协议是一个专为开发者打造的全栈L1区块链，致力于构建一个为人工智能优化的可验证区块链架构。该协议旨在通过开放可访问的模型与成果，推动链上智能应用的发展与运行

Hobi HTX今晚9点WARD上市…支持高达10倍杠杆交易

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以太坊机构FG Nexus再度减持据链上数据分析机构Lookonchain消息，以太坊投资机构FG Nexus今日再次售出7,550枚ETH，价值约1,406万美元。数据显示，FG Nexus于2025年8月至9月期间，以每枚约3,860美元的价格累计购入50,770枚ETH，总投资额达1.96亿美元。该机构曾在2025年10月22日表示，计划通过处置不动产进一步增持以太坊。然而不到一个月后，FG Nexus便开始逐步减持。截至目前，其以平均每枚约2,649美元的价格累计售出21,025枚ETH，收回资金约5,570万美元。持仓与浮亏状况此次减持后，FG Nexus仍持有30,094

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加密资产概念股盘前普涨根据市场数据显示，美股开盘前，加密货币相关概念股在盘前交易中集体走高。其中BMNR上涨3.14%，SBET上涨2.9%，微策略公司（MSTR）上涨2.32%，ABTC上涨2.94%，CRCL上涨2.79%。去中心化实物资产交易平台发展现状据报道，目前已有平台支持以代币形式交易苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、奈飞、英伟达等美国主要科技公司及ETF产品。该平台属于去中心化实物资产交易平台，目前已上市数百种实物资产代币

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针对加密货币恋爱诈骗的打击行动在一次以加密货币恋爱诈骗为目标的大型联邦行动中，美国执法人员查获了价值6100万美元的泰达币。美国北卡罗来纳州东区检察官办公室已确认追回超过6100万美元的泰达币资产。国土安全调查局通过对资金流向的追踪，确定了这些资金与一个大规模“杀猪盘”骗局相关的钱包地址。此案的调查始于一名诈骗受害者通过位于北卡罗来纳州罗利的国土安全调查局举报热线提交报告。骗取受害者信任的恋爱手段该骗局的幕后操纵者首先以建立恋爱关系为幌子接近受害者。他们通过长期沟通建立信任，随后逐步引入加密货币投资机会的话题。当受害者对这段关系产生安全感后，诈骗活动便开始展开。犯罪分子声称掌握通过

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