资金费率
资金费率热力图
多空比
大户多空比
币安/欧易/火币大户多空比
Bitfinex杠杆多空比
账号安全
资讯收藏
自选币种
核心洞察
彭博分析师指出，比特币近期已失去相对于白银的波动性溢价。自十月创下历史新高后，这种最大市值的加密货币一直面临沉重的抛售压力。与此同时，白银价格正逐步攀升至历史新高，并于12月29日触及每盎司84美元关口。
比特币自创下126,000美元的历史高点后持续承受抛压。涨势迅速消退，导致BTC价格回落至80,537美元，在不到两个月内跌幅高达36%。据彭博社分析，此次急跌使得比特币相对于白银的波动性溢价消失。
比特币涨势放缓，白银动能增强
十二月初比特币曾试图突破90,000美元大关，但涨势很快失去动力，月末的又一次尝试也未能成功。专家曾分析比特币收于93,500美元上方、以阳线结束2025年的可能性。遗憾的是，每次突破94,000美元的尝试均遭遇阻力，使得比特币回落至88,000美元区间。
另一方面，作为第二大贵金属的白银却走出了不同的轨迹。自十月份加密货币市场崩盘以来，银价持续稳步攀升。当比特币和大多数加密货币挣扎之时，白银一路挺进至历史新高，并在十二月将涨势推升至84美元。
白银风险溢价超越比特币
彭博策略师迈克·麦格隆近期强调，比特币与白银走势出现显著分化。他通过比特币/白银比率及两者260日波动幅度进行分析，发现比特币的波动幅度已放缓至与白银持平，同时两者比率首次达到1.0的历史性水平。
比特币/白银比率图表 | 数据来源：xe.com
比特币-白银比率显现强力支撑
当12月29日白银跃升至84美元而比特币上涨乏力时，比特币/白银比率回落至1,000倍关键长期支撑位附近。历史数据显示，该水平始终构成可靠底部支撑——在2018-2019年及2022年的周期中，每当比率接近该区域，比特币的抛售压力便趋于缓和，为长期复苏奠定基础。
这些转折点均出现在波动性平缓时期而非剧烈震荡阶段。麦格隆通过该模式说明比特币在风险环境相对平稳时仍能守住支撑。历史上此类条件往往引发趋势反转。白银未能有效突破84美元同样助力比特币维持1,000倍比率支撑，目前两类资产均处于关键技术位附近，未出现极端波动。
若比特币能从此点位重获微弱波动优势，比率或将重新扩大，使其无需依赖极端投机即可跑赢白银。在另一项分析中，麦格隆对比彭博全金属总回报子指数与彭博银河加密货币指数，发现2025年金属资产重现强势，两者比率从年初的13升至年末的28。
标普500指数波动较2021年更难以预测。麦格隆指出，此类市场环境通常有利于金属跑赢加密货币等高风险资产。在价格波动可控的前提下，他预期直至2026年金属仍将保持领先优势。反观比特币正面临关键考验，屡次在90,000美元上方受阻。分析师莱纳特·斯奈德指出86,900美元为重要支撑位，比特币近期对该位置进行测试后正竭力维持其上。
