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具有亲比特币倾向的资产管理公司Strive正计划通过SPAC合并，转型为德克萨斯州法人实体并实现上市。近期，该公司通过收购Semler Scientific大幅增加了比特币持有量，其企业价值重估与市场信心能否随之恢复备受关注。
Strive的上市计划与财务安排
Strive由曾参与美国总统初选的企业家维韦克·拉马斯瓦米共同创立。通过此次合并，Strive计划出售Semler的运营业务以实现收益，并偿还1亿美元规模的可转换债券以及从Coinbase借贷的2000万美元贷款。
本次交易以全股票形式进行，同时包括对现有A类及B类股票实施20比1的反向拆股措施。此举旨在减少流通股数量，提升每股价值。
比特币资产规模显著扩大
最引人注目的是比特币持有资产的扩张。通过本次交易，Strive将把Semler持有的5,048.1枚比特币纳入资产。若加上近期追加收购的123枚比特币，Strive的总持有规模将达到12,797.9枚比特币，按当前市价计算约合1.88亿美元。
至此，Strive已成为持有比特币的上市公司中规模第十一大的企业。在Strategy、Marathon Digital、特斯拉及Block等公司主导市场之际，Strive的快速追赶引起了市场关注。
股价表现与行业普遍模式
尽管采取了纳入比特币的策略，其股价上涨却较为有限。Strive去年5月7日宣布将比特币作为核心财务战略资产后，股价曾从0.61美元飙升至5月22日的13.01美元，涨幅超过2000%。但随后一路下行，目前交易价格约为0.97美元。
Strive的案例在Semler、Metaplanet等其他持有比特币的上市公司中也类似地重复出现。Semler去年5月经董事会批准，宣布采纳比特币为主要财务储备资产并购买581枚比特币后，股价从约30美元上涨至12月9日的67美元，但目前已回落至约20美元水平。
日本酒店运营商Metaplanet也经历了相似路径。该公司于2024年4月正式将比特币纳入财务战略，持有35,102枚比特币，跃升为全球第四大持有企业，股价一度飙升至1,781美元。但此后呈现跌势，近期已调整至约528美元。
数字资产战略的市场反应规律
将数字资产纳入财务战略的上市公司，其股价走势大体呈现集体性模式：公告后出现短期上涨，但随后过热预期消退，股价进入调整。尤其当市场进入“下跌期”时，波动性更为明显。
比特币战略正超越单纯的营销手段，逐步成为反映企业业绩或价值的一环，但目前仍处于需要证明其显著成效与稳定性的阶段。Strive的案例预计将成为衡量市场如何接纳利用数字资产提升企业价值战略的重要参考。
总结与启示
Strive、Semler、Metaplanet…尽管将比特币作为核心战略的上市公司接连涌现，但“公告后短期暴涨 → 急剧调整”的模式却在不断重复。这意味着投资者不能仅追随热点主题，而需要具备综合分析财务结构、市场心理与流动性的眼光。
真正的投资不应停留在“买入比特币”的层面，而应进化为观察“比特币与市场如何相互作用”。
