台积电营收增速放缓引发AI产业泡沫担忧
作为台湾地区最具代表性的半导体代工企业,台积电(TSMC)月度营收增速呈现放缓态势,这使得此前持续高速增长的人工智能(AI)产业前景开始受到质疑。市场并未将此视为简单的短期数据波动,而是担忧这可能是AI热潮见顶并转入下行通道的信号。
增速创18个月新低
台积电公布的2025年10月营收数据显示,虽然较上年同期增长16.9%,但这一增幅创下近一年半以来的最低水平。尽管基本符合专家预期(约16%),市场反应却异常敏感。究其原因,在美国主要科技企业业绩持续向好的背景下,AI相关股票却出现调整态势。
上周后半段,包括AI芯片制造商英伟达在内的多家科技巨头股价集体走低。这一现象被视作支撑"AI需求存在过度泡沫"论调的重要依据。尤其值得注意的是,曾准确预测2008年金融危机的迈克尔·伯里旗下投资公司Scion Asset Management,近期购入了针对英伟达和分析平台公司Palantir的看跌期权,进一步加剧了市场忧虑。
产业界仍看好长期潜力
不过,行业内部仍普遍看好AI产业的发展潜力。英伟达CEO黄仁勋近日访台时特别要求台积电增加其最新GPU架构"Blackwell"所需晶圆的供应量。对此,台积电董事长魏哲家回应称,公司产能仍无法完全满足需求,正在积极扩大供应。
包括OpenAI、微软、谷歌、Meta在内的全球科技巨头也纷纷表示将持续加码AI基础设施和技术投入。高通CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙更直言全球低估了AI技术的长期影响力,强调其中长期增长价值。从这个角度来看,台积电短期增速放缓未必意味着整个AI产业将步入衰退。
行业发展将面临多重考验
当前态势很可能成为检验AI技术需求能否持续实质化增长的重要试金石。随着半导体供应链状况、企业投资规模、消费级服务普及度等多重变量的综合作用,AI产业的泡沫争议或将经历反复震荡调整的过程。

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