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核心要点
比特币与科技股的相关性接近十年高点。
影响投资者叙事逻辑与市场行为模式。
反映出金融市场的结构性转变。
相关性显著增强
近期比特币与美国科技股的相关性持续攀升，其与纳斯达克100指数的30日相关系数飙升至0.80附近，表明其市场表现更接近杠杆化的科技类权益资产。这种相关性重构不仅影响比特币的市场吸引力，更对加密货币投资领域的多元化策略构成严峻挑战。
市场表现分析
多家专业机构指出，比特币当前走势已高度趋同于杠杆化科技股。做市商报告显示，这种转变正改变比特币的宏观风险定位。流动性变化（包括稳定币供应停滞、ETF资金流入放缓及交易所流动性下降）加剧了价格波动，期间加密市场总市值蒸发1.1万亿美元，比特币价值下跌25%。
市场观察指出："此次25%下跌行情的孤立性印证了我们的判断：这是由杠杆平仓驱动的加密'熊市'。"机构参与度似乎有限，链上数据显示行业市值与流动性正在收缩。
深层影响评估
自2020年以来的趋势表明，比特币正逐渐被市场视为风险资产而非"数字黄金"。分析师评论称："它表现为宏观风险的'高贝塔尾部'，而非独立叙事——下行贝塔持续存在，而上行叙事溢价已然消失。"
这种向科技权益资产行为的转变，可能带来监管、金融及技术层面的连锁反应。当前分析普遍强调，其投机属性已超越多元化价值，作为避险资产的定位正在被市场重新评估。
