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XRP首只ETF获批后为何不涨反跌

2025-11-17 18:09:53
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金丝雀资本XRP交易所交易基金(ETF)首秀背后的市场反应

金丝雀资本推出的XRP交易所交易基金(ETF)首日交易并未如许多投资者预期般带动即时价格上涨,反而出现了资产价值下跌的现象。这一市场表现促使人们重新审视ETF结构与底层加密货币之间的互动机制。

市场结构与ETF运作原理

XAO DAO联合创始人Fabio Marzella指出关键点:ETF交易发生在传统证券交易所而非加密货币平台。这意味着XRP ETF的购买行为不会立即引发XRP的买入,这归因于T+1结算制度——ETF提供商需在下一个交易日收到资金后方能开始购入XRP。

Marzella强调"ETF不会立即推高价格"的观点反映了这种功能性延迟。这一细节尤为重要,因为加密货币ETF的预期效果常被与现货市场购买行为对流动性和定价的影响相混淆。

产品推出时的市场环境

在ETF推出期间,整个数字资产市场正处于下行趋势。比特币下跌,多个主流替代币走低,XRP也随之贬值。这种全市场波动通常会影响具有高流动性和大量供应的资产,而XRP正属于这类资产。

Marzella指出,XRP的供应结构意味着在不确定的交易环境下,大持有者的活动可能抵消上涨压力。市场整体疲软与结构性特征的结合,导致了尽管ETF推出令人振奋,但短期内仍出现下跌。

对ETF驱动需求的预期

Marzella认为应从一个更长远的视角看待ETF的潜在影响。虽然ETF可能带来巨大增长,但只有当ETF提供商开始收购XRP以支持基金运作时,这种效果才会显现。

调整过程可能需要时间,市场在早期阶段并不总是立即显现变化。他的观点呼吁投资者保持耐心,等待ETF相关资金流入的增长。

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