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关键要点
对Moderna财务状况的影响
未来产品管线与预期临床数据
Moderna已同意向Arbutus Biopharma和Genevant Sciences支付9.5亿美元的即时款项，以了结关于COVID疫苗技术的专利诉讼。
如果Moderna正在进行的联邦上诉失败，可能还需额外支付13亿美元。
此项协议是制药行业有记录以来最大的专利和解案，在所有行业中排名第二。
和解消息宣布后，Moderna股价在盘后交易中飙升8.7%，至54.15美元。
公司预计到2026年底，现金储备将在45亿至50亿美元之间，整体流动性将达到59亿美元。
Moderna解决了一场旷日持久的专利纠纷——投资者对此反应热烈。
周二晚间，这家生物技术巨头透露计划向Arbutus Biopharma和私营实体Genevant Sciences支付9.5亿美元的首期款项，从而了结全球范围内关于其Spikevax和mResvia疫苗产品的专利诉讼。
争议的核心是脂质纳米颗粒递送技术，这是将mRNA送入细胞的关键组成部分。Arbutus和Genevant曾起诉Moderna，指控其未经授权使用其专有的LNP技术。
消息宣布后，Arbutus股价在盘后交易中下跌11%，至4.20美元。
9.5亿美元的和解金将计入2026年第一季度的支出，全额款项将于第三季度支付。支付完毕后，Moderna将不再承担任何持续的版权费义务。
然而，还有一个条件存在。Moderna已向联邦巡回上诉法院提出上诉，主张其作为政府承包商的身份应承担有限责任。如果此次上诉失败，公司承诺将在90天内额外支付13亿美元。
合计22.5亿美元的潜在负债仍远低于最初预期。William Blair的分析师指出，市场参与者此前预计的总风险敞口接近50亿美元，这可能会带来巨大的流动性挑战。
根据协议条款，Genevant将为Moderna提供其LNP递送平台的全球非独占许可，用于特定的mRNA疫苗应用。Genevant也承诺不就指定的知识产权对Moderna提起进一步的专利诉讼。
对Moderna财务状况的影响
考虑到和解条款，Moderna预计到2026年底，现金及等价物将在45亿至50亿美元之间。公司仍可使用现有的9亿美元信贷额度，预计总流动性将在54亿至59亿美元之间。
首席执行官Stéphane Bancel强调，该协议消除了不确定性，使公司能够专注于未来目标。
Bancel预计Moderna将在2026年晚些时候实现收入增长。公司目标是在今年内获得其联合流感-COVID疫苗以及独立流感疫苗的监管批准。
未来产品管线与预期临床数据
预计整个2026年，肿瘤学和罕见病项目将有多个临床试验结果公布，William Blair的分析师认为这些可能成为“新的长期增长动力”。
此次和解消除了长期困扰投资者情绪的一个隐患。Moderna的mRNA技术平台是其超越COVID-19应用的广泛研发管线的基础。
Arbutus和Genevant均表示，该协议是制药行业公开披露的最大专利和解案，也是有记录以来所有行业中第二大和解案。
Genevant首席执行官James Heyes称此结果为“极其令人满意的”，并感谢公司在应对疫情中所作贡献得到认可。
过去一年，Moderna股价上涨超过60%，大幅跑赢同期标普500指数约17%的涨幅。
9.5亿美元的一次性付款定于2026年第三季度进行。
