美联储再度降息却未提振加密市场:短期回调背后的预期重置
美联储如期降息25个基点并将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%,同时宣布将于12月1日结束量化紧缩政策。尽管这些举措标志着货币政策从限制性立场明确转向,但加密市场意外走弱,比特币和以太坊均面临抛压。这种背离源于市场对更激进宽松政策的预期落空。
政策转向与市场预期的错位
本次降息本身符合预期,但鲍威尔拒绝承诺12月继续降息的表态令市场措手不及。会前市场对连续降息的预期概率高达85%,会后骤降至60%。这种微妙的立场变化提示美联储将保持数据依赖性,而非开启预设的宽松周期。在已提前定价确定性的市场中,不确定性引发短期预期重置。
资金流向反映阶段性偏好
加密市场的疲软并非源于宏观逻辑改变,而是仓位调整的结果。今年以来数字资产已有显著涨幅,部分投资者期待政策明朗化后进一步加仓。当实际信号弱于预期时,便触发获利了结。当前资金更偏好基本面明确的美股科技板块,尤其是受AI驱动的成长股,这种轮动属于流动性周期中的正常现象。
等待更明确的政策信号
宏观经济方向并未逆转:宽松周期已启动,流动性正逐步回归,政策阻力持续减弱。但市场需要更多数据确认:通胀持续放缓、就业市场进一步疲软、12月降息可能性重新明晰。在此之前,资金将保持审慎。历史表明,当宽松趋势确立后,加密资产往往从滞后转为领涨。
短期回调不改长期趋势
本次回调是市场对政策节奏的再校准,而非看跌转折。流动性复苏过程中,不同资产类别的轮动存在先后顺序。当前加密市场的相对弱势反映的是资金配置的阶段性特征,随着宏观环境改善和政策路径明朗,数字资产有望重获资金青睐。投资者需保持耐心,关注基本面信号而非短期波动。

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