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美国证券交易委员会（SEC）通过"加密项目"提出全新数字资产分类框架，主席保罗·阿特金斯在费城联储金融科技会议上宣布了这一重大进展。该计划旨在建立通证分类体系，明确证券法对加密货币的适用标准，标志着SEC为加密货币市场提供监管清晰度的最细致尝试。
SEC明确通证分类及法律定义
阿特金斯在会上明确指出，当前市场上交易的大多数加密通证并不属于证券范畴。他强调，通证在链上交易这一事实本身并不能使其自动构成投资合约。尽管该框架仍以"豪威测试"为基础，但SEC将采取灵活应用方式。
会议披露的监管框架遵循两大核心原则：其一，股票、债券等传统金融资产即使被通证化，仍保持原有法律属性；其二，若收益依赖于管理方运作，即便标注为通证或NFT，仍可能受证券法约束。
据现场记者报道，SEC加密专项工作组正在完善详细的分类标准。根据提案，数字商品、NFT和功能型通证将不被视为证券，但证券型通证（如代币化股票债券）仍归属证券法管辖范围。
阿特金斯通过"豪威橘园"案例进行类比说明：通证最初可能作为投资合约组成部分，但当网络完成去中心化后，其证券属性将自然消弭。这类资产的二级市场交易可脱离SEC监管的交易所进行。
弹性监管与国会协作机制
主席同时阐述了SEC应对区块链生态演进的策略。随着网络成熟和发行方退出，通证往往不再依赖中心化控制，这种变化将直接影响其在美国法律体系下的监管状态。
阿特金斯透露，非证券类通证可在商品期货交易委员会（CFTC）或州级机构监管的平台交易。这种制度调整意在保护投资者权益的同时，为创新保留发展空间。
据了解，SEC加密工作组正与国会保持密切协作，确保立法目标的一致性。阿特金斯特别强调，即便监管模式持续革新，对欺诈行为的打击力度仍将维持高压态势。他总结表示，保持政策弹性对美国维持数字金融领域领导地位至关重要。
